背水一战

全球大格局的市场环境并不理想，柳传志的坚定复出似乎只能背水一战。

为了确保在当前经济环境下实现更好的增长，退守国内就成了联想必然的选择。联想通过高层调整和人员重组等一系列举措，传达出清晰的信号：联想将从高端的企业市场转向低价的消费者市场，在海外新兴市场复制在中国市场的管理经验。

正如柳传志所言，这其实是联想整套系统的调整，涉及研发、采购、供应链，以及市场、销售、服务等各个方面。这些举措在长远来看，可能会收到效果，但短期内很难缓解目前的困境。

因此，摆在联想面前的首要问题并不是短期内盈利，而是如何熬过冬天，练好内功等待春天的到来。毕竟联想手头还有13亿的现金，可以从容地解决结构性问题。“只要大中华区业务不出问题，联想就永远有希望。到2009年下半年，政府启动的4万亿拉动内需计划中一些项目将会落实，会带动相应的 IT预算，从而刺激PC产业的增长。”Gartner亚太区硬件系统集团首席分析师叶磊说。

但联想面对的形势依然空前严峻。

联想以“贸工技”起家，这一点曾一度饱受诟病，被评价为太执着于挣“快钱”，忽视了对长远发展的投入。这种说法不无道理。联想多元化的失败(联想手机目前的尴尬境地也是一个例子)与此密切相关。但如今PC已离开科技舞台的中心，更多的是以整合、承载新技术的平台出现，很可能十年内都不会有什么突破性的创新。业界公认，全球市场份额排名前三的PC企业才可能取得未来的竞争资格，这也是业界巨头纷纷借并购来扩大市场份额的原因所在。

资源有限，能力不足——正是联想的关键问题。要在PC这行玩下去，冲击市场份额三甲就是不容置疑的战略目标。而实现这一点，一方面要靠并购来占领更多的市场份额，造势；另一方面要在合适的时机推出类似iPhone(手机上网)、Wii、EEE PC这样广受市场欢迎的产品，走量。受财力、跨国管理能力及经济形势所限，联想正在全面退守国内，在并购方面的举动会相当谨慎。此时能否推出受欢迎的产品就成了关键。

柳传志表示，联想将暂时把业务重点转向包括中国在内的新兴市场。金融危机对发达国家冲击更大，而在中国情况比较特殊，因为政府拉动经济需要靠消费和内需，市场空间更大；此外，中国互联网更加向实用性、商用性发展,对PC的要求更大。

“新兴市场业务比重会再大一些，发达市场现在要稳定，要保住现有份额，以后还会再提高。”中国已启动为期四年的“家电下乡”活动，电脑、手机等产品被列入农民购买享受政府补贴的范围内。虽然柳传志未给出该提振内需政策给联想带来的业绩效应，但中银国际报告认为，从今年下半年开始，“家电下乡”政策将会给联想温和的支持，给联想带来大约150万台入门级产品的销量，贡献3%的额外营收。

柳传志表示，加大对低端产品的侧重也将是未来的一个重点，虽然低端产品毛利比较低，但成本也会低，所以净利应该会稳定。若金融危机持续，联想将做好现金流损失准备，用现金储备分成是不合适的，如果有利润，才会考虑将盈利的35%返还给股东。

前景

尽管很多人普遍看好柳传志此次复出，但也有分析师对此提出疑问。星展唯高达分析员Dennis Lam就表示，“柳传志当年掌管联想时正值80-90年的黄金年代，如今电脑市场已较为普及，市场竞争激烈，加上金融风暴的冲击，要扭转联想的情况，并非一时三刻的事。”

计世资讯总经理曲晓东认为，联想第三财季6.6亿人民币的亏损是被放大了的，可能目的是让新的管理层新装上阵。他认为，联想的基本运营没有大的问题，加上联想拥有13亿美元的现金储备，联想更可能抓住经济危机的机遇，进行收购或对公司的变革。

曲晓东还指出，柳传志复出面临最大的挑战就是复制中国的管理到海外，而这也是联想发展的最好机遇。之前联想通过派遣高管到海外市场学习的方式，不能满足联想全球化的速度，这一情况已经在改变。联想可能直接开始对海外市场的管理，以复制联想在国内的成功管理经验。他分析，柳传志的复出会加快这一进程。

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