九阳股份近日发布公告称，拟向董事会等近250位激励对象授予426万股限制性股票。此激励方案一出就因行权门槛过低被业内质疑利益输送。尽管这一说法已遭到了九阳方面的否认，但是市场份额逐年下滑却是这家中国豆浆机鼻祖企业不得不面对的尴尬现实。

　　激励方案意在提振业绩

　　九阳股份拟向包括董事、董事会秘书姜广勇等近250位激励对象授予426万股限制性股票，价格为7.59元。九阳的股权激励解锁期限为36个月。在解锁期内，激励对象可在授予日的12个月后、24个月后和36个月后分三期申请解锁。每期解锁数量分别为授予总数的40%、30%和30%。

　　九阳的股权激励方案一出，就有人质疑九阳的股权激励方案实质上是利益输送，理由就是行权门槛太低。行权条件要求九阳2011年、2012年、2013年的年净利润增长率分别为5%、6%、7%。但有投资者认为，这样的条件对九阳来说太“小儿科”。历史数据显示，2006-2009年九阳净利润增长率分别达到13.66%、736.84%、76.41%和11.61%。

　　九阳公司新闻发言人顾东君对此方案的解释是，股权激励计划是为了给员工“创造幸福感”，从而也更好地向市场传递“幸福”。该公司强调，这一股权激励方案合规。

　　豆浆机王者为他人做嫁衣

　　九阳的行权门槛低究竟是不是利益输送，企业与投资者各执一词。然而一位不愿具名的分析师指出，九阳将行权门槛定得如此之低，可能是预计到未来很难再保持前几年的发展速度，个位数增长也将成为常态。

　　2002年7月，九阳公司成立，现任九阳董事长的王旭宁带领着他的团队正式进入豆浆机行业。经过5年的拼杀，2007年9月正式改制为股份公司，2008年成功在深交所上市。当时，市场上豆浆机品牌少、市场规模也不大，九阳投入大量推广费用进行广告宣传，豆浆机逐渐被消费者认可。2008年，可谓豆浆机发展史上的一个关键年份。当时受到“三聚氰胺”事件影响，乳业陷入困境，豆浆机产业获得大发展的机遇。九阳更是一家独大，一度占到80%的市场份额。

　　新华财经综合报道：

　　九阳业绩平平5折行权不合情 摊薄流通股东利益

 

 

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