当中国的政府官员和学者还在热议经济是否已触底回暖的当下，由美元贬值引发的通胀预期正成为越来越多经济界人士的关切，普通投资者也开始选择投资房产和黄金进行避险。

　　推升通胀预期的因素包括股市持续上涨、大宗商品价格快速上扬、房地产市场回暖以及黄金和金矿股票价格的飙升等等。

　　近一个时期，全球主要股市均呈现涨势。中国沪深两地的A股股指已创下10个月来的新高，累计涨幅超过50%；香港恒生指数也创下八个月来的高点。

　　原油期货已升至七个月高点，盘中价格一度突破每桶70美元，较年初价格近乎翻番。单在5月份，原油期货上涨30%，创下十年来最大月涨幅。

　　有色金属价格也是涨幅可观。国际期货黄金价格创下三个月高点，一度逼近每盎司1000美元关口。在过去两个月中，上海期货交易所期铜价格涨幅近30%；

　　价格的上涨甚至还传递到农产品期货。大豆、玉米、小麦等农产品价格明显上涨。美国小麦期货在最近一个月内上涨了19%，大连大豆期货价格涨幅接近15%，美国玉米期货三个月来从年内新低一路上涨超过30%。

　　“此轮大宗商品价格上涨的一个重要推手是美元贬值。”亚洲开发银行驻中国代表处高级经济学家庄健告诉记者。

　　在过去3个月中，美元指数从接近90点高位最低下探至78点，下滑幅度超过10%，演绎了20多年来最严重的暴跌行情。大宗商品价格和新兴市场股票的持续上涨，反过来又增加了美元贬值的压力。

　　“尽管市场对大宗商品的需求在逐渐恢复，但尚未达到旺盛的程度。”庄健强调，尽管这次价格回升与投机资本的炒作也有很大关系，但根源在于美元贬值。

　　“投资者对于世界经济的恐慌情绪正在淡去。一度作为避险工具的美元，贬值速度加快。流动性过剩正在推升全球通胀预期。”他说。

　　为应对金融危机，美联储采取了“量化宽松”的措施，通过直接购买长期国债释放流动性。继美国之后，英国、日本和欧洲的央行也向市场大量注入流动性。美元、英镑、欧元等货币资金拆借利率近期大幅下滑。

　　由于投资者担心美联储可能会在近期开始加息，国际原油期货和黄金价格有所调整。但专家预计，随着全球经济数据持续转好，国际油价和金价仍将维持在相对高位，各国对通胀和资产泡沫的担忧会越来越强烈。

　　“一旦美国经济走出谷底，商业银行的信心随之恢复，接下来很可能就是通胀。”中国人民大学财政金融学院教授朱青认为，美国的通胀可能输出到世界各国，包括中国。

　　中国的投资者已经在采取一些措施规避通胀风险，房地产再度成为投资新宠，不仅购房者观望气氛有所淡化，开发商信心恢复，甚至开始出手抢地。中国最大的地产商万科一改数月来的谨慎做法，斥资23亿元多处拿地。