根据搜房网新盘数据监控中心的最新数据，5月份北京有30多个房地产项目涨价。当月，仅北京地区就成交28宗土地交易，成交量超过前4个月的总和。在中国其他的一线城市，土地交易也在快速升温。

　　中金公司首席经济学家哈继铭认为，开发商近期的拿地行为还不能说明房地产投资和开发信心已完全复苏，他们更多是出于对通胀的预期。

　　除了房地产领域，普通投资者还选择投资兼具避险和保值双重功能的黄金。“现在已经感觉"钱不值钱"了。国债又那么难买，持有点黄金心里踏实”，在号称“中国黄金第一家”的北京菜市口百货大楼选购黄金产品的曹亚杰告诉记者。

　　据商场总经理王春利介绍，在金融危机的影响下，商场去年的营业额为35亿元，同比增长近50%。今年前5个月的销售额已经达到23亿元，其中，黄金产品的销售额占到全部的60%。

　　世界黄金协会的报告指出今年一季度全球黄金需求总量同比增长38%，达到1016吨。黄金零售投资需求包括交易所交易型黄金基金、金条和金币等，同比大幅增长248%，高达596吨。

　　“黄金作为一种硬通货，仍然是老百姓避险的保值的主要工具，尤其是在通胀预期之下。”王春利告诉记者。“通胀不是什么时候来的问题，而是它已经影响到了投资者的决策行为。”

　　“温和的通胀预期有助于经济复苏。”中国社会科学院金融所货币理论与政策研究室副主任杨涛说，一旦市场形成通胀预期，一些企业将重新购入原材料，这将带动对上游产业的需求。消费者为了避免未来购买力的下降而增加即期消费，最终将导致需求回暖。价格上升和需求增加又将改善企业盈利。

　　在中国，通胀预期同样与充裕的流动性相关联。今年前4个月，新增人民币贷款创出5.17万亿的天量。有专家认为，中国目前实施的货币政策，其宽松程度已经超越了1997年亚洲金融危机后的水平。

　　“流动性过剩的问题在中国尚不突出，但是股票等虚拟资产已出现泡沫。”庄健认为，股市的连续大幅上涨和房价的再度升高，缺乏宏观和实体经济的足够支撑，对资产泡沫的担忧“绝非多余”。

　　中金公司在近日发布的一份报告中呼吁警惕资产泡沫卷土重来。报告强调，上世纪90年代初，全球资本流动催生亚洲资产价格泡沫，而现在的情况与当时有诸多相似之处，新兴市场泡沫重演的风险加大。

　　专家警告，仅看到物价指数的稳定而不注意金融资产和不动产价格的上涨,很可能会导致货币政策过松。如果央行在经济复苏时不能及时回收巨额流动性，将可能再次埋下资产泡沫和通货膨胀的隐患，届时国际游资一定会掉头重来。

　　目前已有迹象显示，中国股市和房地产业抢眼表现的背后有“热钱”的炒作。根据花旗银行最新的研究报告，过去6周内，平均每周流入亚洲的资金已经达到2007年牛市高峰时每周流入的资金量水平。

　　“"热钱"在包括中国在内的新兴市场重新变得活跃，对此应保持高度警惕。”庄健强调，这些避险资金的涌现主要基于境外投资者对人民币升值的预期。

　　杨涛认为，全球实行的宽松货币政策是一把双刃剑。“在经济低迷的情况下，这种政策是必要的，也是难以避免的，但它的负面作用也有很多。关键是要把握好分寸，避免产生"过犹不及"的效果。”

　　“对各国来说，目前最重要的任务还是恢复增长。”杨涛预计，中国的货币政策今年也不会有太大的变化。