编者：中国泛海集团27.55亿元收购联想控股29%股权。柳传志出任联想控股董事长，泛海董事长卢志强出任董事。联想同时宣布了最新的战略部署。资深企业战略专家秦合舫为网易财经撰文分析此事。

秦合舫（清华大学经管学院领导力研究中心研究员、资深企业战略专家）

联想控股引入泛海集团做为第三大股东今天上午正式发布，在各方发言的多方信息中，我认为能够揭示联想这次股权变更目的的有两个关键点：一是通过直投配置核心资产，一是曾茂朝在讲话中提到的新股东为联想控股带来“资源和经验”。

如果单纯从优化公司治理结构的角度，难道中科院对联想控股的放权还不够大吗？即使从资金的角度，以联想现在的融资能力，似乎也不差这几十亿人民币的投入，只有一样是现在中科院做为大股东所无法给予的，那就是容身联想施展身手的大的市场空间。

做为中国科技研发的高地，中科院的优势是技术成果和在中国人心目中作为高科技象征的光环，这一点在联想前面的发展中发挥了非常重大的作用，但是，做为一个省部级单位，和其他省部委相比，中科院无疑能够拥有的其他资源又是有限的。

当然，联想在其他方面布局的缺失也不能完全怪中科院，很大程度上跟联想一直想围绕高科技以及维护高科技的形象有关，也和柳传志“要改革，但不做改革的牺牲品”的这种低风险做事风格有关。这导致联想在当信息产业的布局陷入行业低谷之后，其他方面的布局相对还没有展开。

之前联想控股向其他产业的延伸主要通过风险投资和PE投资的方式，从现在的成效看，可以说是取得了初步的成果，或者说建立了一些小小的根据地，但正如联想在这次发布会强调要透过直投配置核心资产所言，说明联想这些年在领域上的拓展，有了一定经验，但还远构不成布局。

所以对于联想这次比较大的股权变更和业务调整也可以放到全国或者全球的格局来看，那就是科技业陷入低潮，而能源为代表的资源产业却渐占上风，比如一个很明显的变化是，上个世纪80、90年代美国大张旗鼓的宣扬知识经济、信息经济，而奥巴马政府上台之后则主要推动能源经济、低碳经济。而在国内，经过改革开放30年的发展，原来通过引进吸收国外技术发展起来的科技型企业，目前普遍面临着核心技术的壁垒，但原来所谓的传统产业却在受益于经济总量的快速增长，或者比较好的发展。

所以这一次的调整，也可以看做联想淡化高科技色彩，回归传统产业的一个转身。

为什么选泛海呢？从现在的形势看，央企普遍依托自己原来的行业优势完成整合，在一些大的产业上占据主导地位，联想这类企业能够发挥的空间，很大程度上是现在一些地方国资委所管辖企业从事的业务，但从这段时间钢铁行业的整合动向看，地方国资委颇有效仿中央国资委依靠行政力量把自己管辖的企业做大做强的趋势，所以尽管我们不了解联想PE的业务状况，相信在运作中应该能够感到这方面操作的压力。那么泛海所拥有的业务空间其实是比较少有的供大型民营企业操作的地盘，比如在金融、能源等领域的布局。

所以联想和泛海的结合，相当于一个出人、出品牌、出管理，一个则有资源、有地盘、有执照。用联想的人力资源和经营能力去耕耘泛海的“地盘”。