期待明天更好

二十年的发展，中国已初步建立起多层次资本市场体系，在很多方面取得了成绩，未来还有广阔的发展前景。但与境外成熟市场相比，中国资本市场在许多方面仍然存在一定差距，还需要不断完善自身，以更好地发挥经济晴雨表的作用，更好地实现国民财富增值功能。

上市公司是资本市场的重要参与者，犹如资本市场的基石。资本市场要健康、快速地发展，首先需要进一步提高上市公司的质量，提升公司的盈利能力。我国绝大多数上市公司已建立了现代化治理结构，但仍然有一些公司存在各种各样治理不完善的问题，需要进一步加强法制建设，加大监管力度，杜绝弄虚作假的现象，并对有问题的公司从严处理。

为了更好地实现财富共享，减少二级市场的短期炒作，分红制度亟待完善。上市公司对投资者的回报力度，尤其是现金分红的力度有待加大。根据中国证券报数据中心提供的统计数据计算，二十年来，上市公司分红总额是股权融资总额的62.6%，现金分红总额只占到现金股权融资总额的53.9%，占全部股权融资额的45.9%。

正是由于上市公司吝于分红，尤其是派发现金，投资者通过股息获取收益的预期并不高，而更多地追求从股价的波动中赚取价差收益，这就造成了国内投资者追求短期利益，鲜见价值投资、长期投资的尴尬。

对于参与资本市场交易的各方，相关机制也有待完善。对于上市公司而言，目前的退市机制过于强调业绩，退市标准单一化使市场的优胜劣汰机制得不到充分发挥，也降低了资源配置的效率；对市场中机构等资金量大、实力较强的投资者，需要建立更严格的监管措施，杜绝内幕交易等不公平的交易行为，树立向中小股东倾斜的股权文化；对于涉及上市公司并购的有关政府部门，则应尽量保持中立的身份和态度，避免行政力量对市场化收购兼并的干预。

经历了二十载的风雨洗礼，弱冠之年的中国资本市场尽管稍显稚嫩，但随着中国经济的不断壮大，经济体制改革的不断深入，中国资本市场将继续阔步前行，为中国企业提供做大做强的舞台，为中国经济的持续发展提供强大动力。(李阳丹)