一般来说，判断火电行业盈利有三个因素：到厂煤炭价格、上网电价和上网电量。由于占总成本比重达到70%以上，煤炭价格成为判断火电盈利的主要因素。按照传统计算方法，标煤上涨25元/吨，则会侵蚀每度电一分钱的利润空间。今年以来100元的上涨幅度已经侵蚀掉了4分钱的利润空间。特别是重点电煤合同兑现率很低，特别是既保量又有最高价限制的电煤合同仅占50%左右，导致大部分电厂压力很大。

　　中电联专家也认为，煤炭价格同比继续上涨是利润下降、经营压力加大的根本原因。此外，从电量看，火电发电量增速依然较高，但自二季度起增速明显放缓，所占比重自一季度的86.2%下降到三季度75.9%。火电发电量回落也对利润造成了一定影响。

　　从上网电价看，山东、河南、山西、江西、湖南等中西部省份上网电价过低已经成为电企盈利的重大制约因素。中电联也特别指出，上网电价较低的煤炭生产大省的火电企业亏损情况更加严重并在继续恶化。不过，河南、山东、山西、陕西、青海、甘肃和海南在内的七省上网电价有望年内上调1.5-2.5分/度。目前这一方案已在国家发改委的反复酝酿中。

　　记者了解到，由于持续亏损，发电企业偿债能力削弱，融资难度不断加大，资金链断裂的风险显著增加，目前临近北方采暖期即将开始，电厂开始冬储煤，一些电厂已经无钱买煤，可能产生不能保证电力、热力供应的风险。（记者 叶勇）

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