除了通胀，马骏还表示，目前背景下如果一个经济体对以套利为目的的资本流入不加管制，则有可能出现资产泡沫。他说，短期套利的资本非常不稳定，一旦资本大量流出，就可能爆发系统性的金融风险，许多发展中国家的金融系统还无法承受这样的冲击。

    摩根士丹利在今年１０月７日的一份报告中说，当前发达国家和新兴经济体的复苏不平衡，发达国家复苏困难，由此形成所谓“双轨形态全球经济”。报告指出，世界经济以“双轨形态”运行，其结果是大量资本由经济复苏乏力、货币政策极度宽松的发达经济体涌入经济快速增长、货币政策相对偏紧且利率较高的新兴经济体。

    总部设在华盛顿的国际金融协会在今年４月的一份报告中预测，今年从发达经济体涌入新兴经济体的私人资本将达到７４６０亿美元。鉴于美国推出第二轮货币“量化宽松”，这个数字可能将大幅上调。

    摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆告诉新华社记者，发达国家的货币政策导致全球流动性泛滥，其后果是新兴经济体遭遇国际经济政策环境与国内经济形势不匹配的复杂情况。对新兴经济体而言，流动性泛滥会制造新的金融风险，比如资产价格泡沫。

    王庆认为，当前资产价格的上涨已经很明显，最近全球粮食价格高企，而其他大宗商品价格也可能上涨。王庆表示，当前全球经济形势与２００７年年底至２００８年年初的情况有点相似，当时发达国家经济走弱，但同时执行极度宽松的货币政策，结果是把大宗商品价格推高，油价一度超过１４０美元一桶，迫使新兴经济体不得不收紧经济政策以应对通胀，但是随后全球爆发金融海啸，打得新兴经济体措手不及。

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