国家发改委投资所研究员王元京接受《经济参考报》记者采访时虽然 也 判 断 四 季 度 投 资 增 速 会 反弹 ， 但 是 他 否 认 政 府 在 其 中 的 影响。王元京说，无论从资产投资资金来源还是投资完成额来看，目前我国的社会总投资都呈下降趋势，但是下降趋势并不明显，特别是进入7月份，社会总投资额已经相对企稳，之前的下降可以理解为经济结构调整中的正常现象。“进入四季度，根据往年的规律，投资额甚至很有可能上升，但这本身只是正常的波动规律，并不包含太多的市场信号。”

    不过交通银行对四季度投资增速会反弹的判断持有不同看法。交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐 建 伟 对 《 经 济 参 考 报 》 记 者说，随着房地产调控、地方政府融资平台清理以及产能过剩行业整治的影响持续，9月份中央公共投资和房地产投资增速将继续回落。未来随着经济增速继续回落和投资需求紧缩，加上政府调控政策效应的持续，投资增速仍会有所回落。但是，随着保障型住宅工程的推进和地方区域振兴规划与战略性新兴产业规划的频繁出台，会对投资形成一定支撑，预计未来投资仍能保持较高增速。

    难料

    政府主导的投资高增长能否持续

    从三大需求的角度来看，投资是拉动经济最直接、最有效的手段。尤其是当前中国正处于经济小周期的下滑期，投资的作用更不应忽视。然而虽然四季度我国城镇固定资产投资增长速度有可能加快，但是这种反弹主要来自政策性投资力度的加大。随着年末突击因素在未来逐步的消失，实际上投资的增长还面临很大压力。

    据郭世涛分析，这种压力主要来自两个方面。首先，四季度高耗能行业投资增速将继续回落。大通证券根据国家统计局公布大类行业的数据对六大高能耗行业进行了简单测算，结果发现二季度高能耗行业投资同比增速大约为-5%，较一季度大幅下滑21个百分点。由于整个高能耗行业投资在城镇固定资产投资中的占比约为17%，将对固定资产投资额保持平稳增速形成较大压力。