■解读

    信贷增长环比显著收缩成定局

    西南证券分析师付立春表示，除保持货币等宏观政策稳定性，报告分析了目前信贷投放存在推动和制约两方面因素。放缓因素多为确定性的、现实性的问题，即使央行不收缩，下半年信贷也会自然放缓。总体而言，下半年货币信贷增长环比显著收缩已成定局。

    人均可支配收入增速放慢

    据央行调统司测算，剔除季节因素后，二季度城镇居民人均可支配收入季环比增长1.8%，增速比一季度减慢1.1个百分点；农村居民人均现金收入季环比增长5.8%，增速比一季度加快2.9个百分点。央行城镇储户问卷调查显示，二季度城镇居民收入感受下降，是1999年开展调查以来的最低水平。

　　■解读

    公众工资增长感觉受制于公共产品

    有专家指出，制约公众工资增长和消费“感觉”的，不单是收入和消费的绝对增长幅度，还有住房、养老、医疗、教育等公共产品供给与保障。

　　企业家信心增加

    报告认为，当前宏观经济正处于企稳回升的关键时期，国际国内不确定因素仍然较多。下一阶段，应继续保持宏观经济政策的连续性和稳定性。央行企业家问卷调查显示，二季度宏观经济热度指数较上季度上升7.8个百分点至-30.8%，连续5个季度下降后首次回升。央行认为，尽管宏观经济热度指数仍处于不景气区间，但企业家对宏观经济偏冷担忧明显减弱。

    ■解读

    保持政策连续性稳定下半年出口

    中国社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉表示，经济回升主要动力依然是扩张性政策刺激下的投资，消费和出口并没有好转的迹象。虽然二季度经济出现了强劲反弹，但回升格局仍处于失衡状态。

    刘煜辉认为，经济结构调整是一个长期过程，短时期内消费和出口都不可能出现快速反弹。在全球经济回暖之前，未来还应保持政策连续性甚至出台新的经济刺激方案，以稳定下半年的消费和出口。（记者高晨）