困惑人们的工业与发电量之谜在6月份解开——6月份发电量终于上去了，同比增长5.2%，这扭转了连续8个月以来的负增长。这确实鼓舞人心！

    早前，发电量一直负增长，但是工业一直正增长，同时GDP增速也不低。业界甚至怀疑统计数据的真实性——工业的正增长不可能存在发电量的负增长。

    电力生产与GDP关系紧密相连，工业在用电量占比超过七成。用业内的话讲，电即发即用，没有库存。工业品和消费品有流通环节，存在库存因素。所以，GDP可以失真，但是发电量和用电量不会作假，是经济的一个重要先行指标。

    工业生产在第一季度触底，增长5.1%，不过，发电量仍然是负增长。但是，三个月过后，情况大为改观。第二季度经济增长快速回升至7.9%，工业生产在6月份突破双位数，这进一步确认了中国经济的强烈复苏状态。

    为什么第一季度发电量跟不上工业生产增速呢？主要原因还在于上半年工业企业在清理库存，谨慎开工生产，所以发电量必然少。但是，进入5月、6月以后，工业企业清理库存基本结束，所以6月份发电量迅速上升。

    也有专家认为6月份发电量大增可能与季节气候因素有关，因2009年的高温天气提前到来。但这并非主要原因，发电量的回升还是在于实体经济的复苏，特别是工业、重工业的快速复苏有关。

    在经过一个垂直下滑后，工业开始快速回升！今年前两个月工业增加值增速跌至 3.8% ，而3、4、5和6 月四个月增速分别回升到 8.3% 、 7.3% 、 8.9% 和 10.7% 。工业增加值呈现逐步回升的态势。

    与第一季度工业运行的主要特点：消费品工业呈现企稳态势不同的是，第二季度，在汽车和家电消费继续火爆的同时，重工业开始发力。

    数据显示，6月份重工业增加值增长10.9%，相对于5月份跳升2.3个百分点，而较轻工业高出0.7个百分点。此举改写了自2008年10月以来的7个月时间内，轻工业增加值增速一直高于重工业的局面。

    工信部数据显示，在6月份，12 个主要工业行业中有 7 个行业增速比上月加快，其中冶金、有色金属、电力、和电子等四个行业加快 2 个百分点以上，重工业占据三席。

    举一个例子，第二季度用电大户钢铁企业开始持续扩产，产能利用率上升。而钢材价格已经实现连续12周上涨。从5月起部分钢厂已开始实现盈利，而6月盈利环比将实现大幅增长。

    基本上，目前钢铁企业的开工率达到90%左右，建筑钢材的开工率达到了100%，产能利用率基本满负荷，投资对钢材的拉动作用正在显现。而进入下半年，房地产开工面积上来后，可能会出现供应紧张。

    在资本市场上，受益于业绩拐点预期，钢铁股持续上涨。7月27日，武钢股份大涨6.32%，宝钢股份大涨5.49%，鞍钢股份大涨5.85%。

    在钢材量价齐升的同时，第二季度水泥也出现量价齐升，目前玻璃的价格也正在止跌，在重化工业的支撑下，煤炭需求持续上升。这些用电大户发力，发电量不迅速增长才怪！

    总体来看，工业已经走出底部，随着下半年房地产投资上升和出口的企稳，工业的复苏进程会加速，考虑到房地产投资将先于出口上升，我们相信，重工业下半年的表现将快于轻工业。所以，发电量的上升更为猛烈，8月前后就可能突破双位数。