在这一轮金融危机中，一向稳健的美国企业年金也遭遇重创，尤其是401k计划使许多成员的账户资金大幅度缩水。这也给尚未成熟的国内企业年金市场敲响了警钟。

　　美世养老、风险与金融中国区咨询总监冯元石对此表示，“企业及员工首先要认清年金的投资是有风险的。我们接触到的一些企业对年金的投资有一些不切实际的期望，比如每年都不能赔钱，而且投资回报还要达到很高的水平等。虽然这次中国没有卷入次贷危机，但未来可能遇到其他的事件，都会对资本市场及年金的投资带来负面的影响。企业应引起足够的重视，发现并积极的应对规避风险。”

　　期待放水养鱼

　　人保部预计2010年企业年金总额将达到1万亿元，世界银行也预测到2030年中国企业年金总规模将高达1.8万亿美元，成为世界第三大企业年金市场。

　　尽管企业年金市场的前景很诱人，从目前的情况看，这似乎可望而不可及。近期公布的墨尔本美世全球养老金指数(Melbourne Mercer Global Pension Index)显示，中国养老金指数仅为48分(满分为100分)，需要不断改革与完善才能应对人口日益老龄化带来的压力。

　　在市场潜力尚未有效释放为现实需求的同时，企业年金市场的供给者却在短时间内迅速增加，企业年金要想做大做强的关键是什么？众多受访的年金管理人均表示，作为中国金融业里最年轻的一支队伍，企业年金在成长的路上尚需各项政策扶持。

　　“大多数企业对年金缺乏热情，与其说企业年金的意识超前，不如说我们的年金政策落后。”冯元石一语点出了整个企业年金行业的软肋。目前全球绝大多数国家为了提供全方位的养老保障体系，多会提供优惠政策，比如在税收方面，来支持企业与员工参与到养老福利的提供之中。但令人遗憾的是，虽然企业年金的政策——20号及23号令五年多前就颁布了，但是目前在相关税收政策方面还是没有足够的支持。企业缴费在工资总额的5%之内税前列支，与其他很多国家相比比例很低，而且员工个人缴费没有任何税收优惠。”

　　“相关政策的不到位是年金市场缓慢发展的关键原因。”光大银行养老金部总经理李海红一针见血地表示，当前企业年金做大做强的关键在于各项政策支持，尤其是税收财政政策。对于此次人保部和税务总局先后出台的两项政策，李海红认为是一松一紧的政策信号：定期信息报告对于规范年金市场非常有益，而税收政策的落地短期内会影响企业客户的积极性。

　　在李全看来，定期信息报告的初衷是为了加强对企业年金市场的监管，规范企业年金基金管理信息报告的行为，更好地维护企业年金计划委托人与受益人的合法权益。

　　“对信息报告进行规定是规范企业年金基金管理运作的现实需要。”赵卫星对此表示欢迎和肯定，“《通知》对于当下年金市场来说非常有必要，既能保障委托人和受益人的合法权益，又能规范年金市场，有利于企业职工及时、全面了解管理信息，监管部门随时掌握情况、有效实施监管，管理机构规范、高效履行报告义务。”

　　“如果《通知》以立法的形式公布如何对违反规定的管理机构惩治，就更具操作性了。”赵卫星提出新的政策期许。

　　另外一个需要警惕的现象是国内企业年金市场结构呈现“一九”现象：90%以上的企业年金基金都来自大型国有企业，中小企业建立的企业年金基金占我国企业年金基金总额还不到10%。

　　“标准年金计划的操作流程复杂、约束条件较多，包括参加人员范围、缴费比例、待遇领取条件等都有明确规定，”李海红认为正是这些约束条件将很多中小型企业排除在年金客户之外。

　　“如果大部分中小企业不能建立企业年金计划，那么我国的企业年金市场也是不可能健康发展的。我们强烈建议政府出台法规政策，比如出台适合中小企业特点的企业年金集合计划管理办法，降低中小企业建立企业年金计划的成本，在建立企业年金计划方面给予中小企业更多优惠，让更多的中小企业建立企业年金计划，让更多的企业职工享受到企业年金这项福利待遇。”李全并不认同当下的市场格局。

　　“虽然各大管理机构提出中小企业年金集合计划，但是如果要严格按劳动部的规定运作，中小企业年金集合计划就必须以独立账户模式来进行投资，而这在实际操作中是很不现实的，也很不经济，很多中小企业年金计划无法在现行法规框架下实现投资。”赵卫星也希望尽快出台法规政策降低中小企业建立企业年金计划的成本与门槛。

　　目前来看，税收优惠政策的缺位已是制约企业年金大力发展的最大瓶颈。在美世多项养老调研中，多数企业提到缺乏税收优惠是目前没有建立补充养老计划的一个主要原因。

　　“相关的税收政策不到位使得年金错过一个飞速的发展阶段。”李海红认为此次对于年金税收收紧的政策信号一方面说明财政收入紧张，另一方面说明监管部门已经在关注有关年金的税收问题。

　　从国外的经验来看，企业建立企业年金计划的最大动力之一就是税收优惠。发达国家企业年金缴费可税前列支的比例一般都比较高，而我国企业年金企业缴费的税收优惠比例只有4%，这一比例对目前我国缴费负担较重的企业来说激励非常有限。

　　“而针对个人的税收优惠政策至今没有出台。虽然上海正在进行个人税收递延型养老保险试点，但需要强调的是，税优不要限定在与当下的收入挂钩，而是应侧重关注将来能够获得多少养老金，制定政策时也应考虑养老金享受的税收优惠。”美世咨询副总裁及全球养老、风险与金融咨询业务总裁西蒙？奥雷根公开建言年金税收优惠的缺失。

　　“在企业年金个人所得税征收方面，我国目前采取TEE的税收模式，即缴费环节征收个人所得税，投资环节免征企业年金基金投资收益所得税，在领取企业年金待遇时免征个人所得税。我们强烈建议税务部门采纳EET的税收模式，由于该税收模式是领取待遇时缴税，企业年金缴费时免税，这样可以极大地调动企业和职工建立企业年金计划的积极性，而实惠最终也为广大企业职工所得。”李全表示。