NBD：这么看来，对通胀预期的加强，是此次澳大利亚央行加息的一个重要原因。张老师、刘老师，你们怎么看呢？

张明：我认为这反映了短期内，他们对本国以及全球经济恢复的乐观。因为澳大利亚是一个资源型的国家，来自新兴市场和发达国家的资源进口，对他们的经济起到巨大支撑作用。经济的恢复，拉动需求上升，才会对澳大利亚的外贸出口带来刺激。从目前来看，在未来一年之内，全球经济复苏的走势是比较明确的。从今年第四季度，持续到明年上半年，经济从低点反弹趋势比较稳定，因此澳大利亚对全球的进口需求就会比较乐观，所以，通货膨胀风险成为他们现在关注的因素。

刘煜辉：可以说澳大利亚在此次危机中，是一个纯收益的国家。除了2008年第四季度因为受到全球经济拖累，澳大利亚GDP出现一次负增长之外，进入2009年一直是正增长，这跟欧美大相径庭。

澳大利亚经济增长看什么？我同意其他专家“澳高度依赖资源出口”的判断，因此这次加息，说明他们对未来全球各国的资源进口需求比较乐观。货币政策一般盯住未来6~12个月的市场走势，这意味着澳洲当局对未来6~12个月的外贸出口额都比较乐观。

其他国家难跟进

NBD：澳央行加息，是否意味着西方经济体刺激政策退出机制到来，其他国家会不会跟进？

左小蕾：澳洲货币加息，表明率先退出经济刺激政策。而美国已经声明，他们不退出刺激政策。美国目前的经济形势与IT泡沫时期非常类似，美国发生IT泡沫之后，开始放宽货币政策，遏制高失业率，拯救经济。但到后来经济恢复之后，也并没有收回宽松的货币政策，低利率保持了很久。结果推动了房地产价格大幅上扬，导致金融衍生产品的膨胀，最终带来了这轮金融危机。这一轮更糟糕，美国所有的银行都变成了投行。投资银行行为，重操旧业，就是加剧了资金循环的游戏，包括石油、商品和粮食以及大宗商品市场，都在涨价，大大超出了实体经济的恢复需求。美国本次的货币刺激措施，跳过了上次涉猎房地产实体经济的范畴，而直接进入金融膨胀阶段。

由此看来，澳洲加息是明智之举，是对银行资本游戏的一种警示，至于是不是意味着西方经济体刺激政策退出机制的到来？恐怕不会。

赵锡军：我的看法是，西方经济体刺激政策退出是一个很漫长的过程。各个国家因为受到金融危机的冲击不一样，所以，退出的时间不会由此引发，更不会一刀切。澳大利亚受金融危机冲击的幅度轻于美国，所以可以提前加息，但加息并不意味着改变了宽松的货币政策。

张明：全世界只有一个国家加息，才会引起其他国家纷纷跟进，这就是美国，而且这种局面在短期内不会改变。因为美国金融资产的地位决定了如果其他国家不跟进加息，就会导致其境内的短期资本外流，进入美国。而澳大利亚显然不具备这样的吸引力，所以也不会对其他国家造成什么压力。

我预测，随着全球经济的回暖，进入明年下半年后，美联储会出现危机后的首次加息，加息力度要视届时的经济数据和通胀风险而定。眼下，由于美国的消费数据回暖情况比较恶劣，失业率也在上升并且有保持高位的趋势，所以今年第四季度，一直到明年上半年，美联储不会加息。

欧洲会紧随美联储而动。欧洲经济复苏的龙头，主要看德国。德国经济复苏的杠杆，要看对美国的出口。利率上升导致的汇率提高，将对德国对美出口带来负面作用。所以，如果美联储不加息，欧洲央行不可能贸然行动。

刘煜辉：我认为不仅仅是短期，从长期看也是难以跟进的。因为这次欧美国家的经济调整，不仅仅是次贷危机那么简单，他们还面临两个长期性问题：一个是随着次贷危机发展，以家庭为单位的资产负债表破碎，消费习惯必须得到调整；另外一方面，就是欧美将继日本之后，进入严重老龄化的阶段。现在英国已经开始了。从赡养率的角度看，美国从2010年起老龄化也将加速。到了2019年，美国将进入1个工作的人养3个不工作的人的时代。这从基本面上决定了欧美的私人部门需求将不可能再像过去那样高企，所以经济的有效复苏很值得怀疑。

我认为将来欧美加息只有两种可能：就是过分的流动性过剩导致通货膨胀失控，美国为了挽救美元、抑制通胀，会紧急加息；另外一种可能就是新的增长引擎横空出世。通过大幅度的提高劳动生产率、扩大居民财富，从而将全球经济彻底带出危机的阴霾。除了这两点，我看不出其他国家有跟进加息的可能。