管理公司日常运营的金融风险，支持公司中长期发展的战略规划

 

    根据美国货币监管署（OCC）2000-16 公告，企业应从以下六个方面对完善的风险值系统进行检验：

 

    ． 模型验证的一般程序；

 

    ． 全面验证政策的要素；

 

    ． 验证模型输入部分；

 

    ． 验证模型处理部分；

 

    ． 模型报告（管理信息系统）；

 

    ． 模型验证的监管要求概要。

 

    在此，需要强调的是，实践中有两个关键点值得关注。

 

    1. 公司风险管理部的独立职能以及真正了解风险报告所采用的假设和市场环境。

 

    我们看到过全球范围内的很多案例，由于风险管理团队在公司中没有独立发言权，导致公司面临巨大损失，同时使业务岌岌可危 。因此需要再一次强调，业务部门应在日常操作中充分实施风险值限额，风险值限额的任何变动都必须经过董事委员会或者风险管理委员会核查并批准，否则无法执行有效的内部风险控制。

 

    2. 高级管理团队必须理解任何风险值报告都受限于输入参数和市场环境。决策者应该：

 

    ． 理解模型的重要性及其结果的局限性。如果模型的理论对于非专业人员来说太过抽象，那么公司或银行应该建立一套有效的平台，对模型结果进行解释，以便为管理层决策提供可靠的信息；

 

    ． 检查风险值模型历史测试和压力测试方面的基本原理，以及根据市场条件应用于各个时期输入参数和数据来源的政策；

 

    ． 独立审计输入模型中的信息，及时纠正错误输入；

 

    ． 确保模型验证独立于模型构建。必须清晰界定模型验证过程中各部分的责任；此外，风险值报告系统建模软件必须服从变动控制程序，因此未经独立方的检查与批准，开发人员和使用人员不可改变代码。

 

    问：美国次贷危机为全球的金融机构带来哪些挑战？为了应对挑战，金融机构的管理层应该做好哪些准备、遵循哪些原则？

 

    答：美国次贷危机的发生，存在各种原因。从风险管理和金融产品定价的角度，可以揭示引发本次金融危机的深层原因：

 

    1. 金融定价能力跟不上次贷产品的发展。从而导致对金融产品定价失真并引发整个金融风险管理的失败；

 

    2. 监管不得力，跟不上次贷产品创新的步伐；

 

    3. 市场参与者（评级机构等）跟不上金融创新产品的发展；

 

    4. 大家讲得较多的商业道德缺失，也是导致这次金融危机的一个深层次原因之一。

 

    金融机构面临的最大挑战是建立企业风险管理框架。因此，需要成功整合以下三项关键原则：

 

    1. 对模型风险要素进行定量分析，对多种不同工具进行估值；

 

    2. 风险管理和内部控制的监管程序；

 

    3. 市场约束（如：遵循《新巴塞尔资本协定 II》对金融机构的相关规定与《欧盟风险偿付体系 II》 对保险业者的相关指引）。

 

    为了确保企业的内部模型能够有效支持业务运营，企业的高管层与董事会成员需要清晰了解这些模型怎样在企业的各个层次运作，以及他们应如何处理不足之处。这一点，可以通过独立的“模型验证”（model validation）流程来实现。此流程需要包含以下几个方面：

 

    1. 目标：需要模拟什么决策？

 

    2. 方法：模型是否符合企业需要？

 

    3. 数据来源、输入与一致性：数据输入是否精确？输入参数是怎样推出的？金融风险系统是否与会计准则方面的风险敞口相一致？

 

    4. 实施：方法是否得到正确实施？

 

    5. 管治：模型的流程和控制如何才能有效？

 

    6. 业务决策和假设：根据模型做出的决策和假设是如何重新并入系统的？