潜能恒信(300191)明日上市定位分析

　　一、公司基本面分析

　　公司是为石油公司提供油气勘探过程中高技术含量的地震数据处理解释服务的国家级高新技术企业。公司不断进行技术创新，研发了高保真叠前数据处理、AVO叠前反演的多属性储层预测及油气识别等数百个常规处理解释软件模块、从而实现了数据处理解释一体化的含油气有利勘探目标的研究模式，针对不同复杂地质构造，公司以三大技术为核心形成了四套实用性很强的油气勘探流程，最终能为石油公司高效勘探提供可靠技术支撑。公司是国内少数掌握国际领先的第三代地震成像技术，并且有能力提供处理解释一体化服务的企业之一。

　　二、上市首日定位预测

　　安信证券 37.24-42.14

　　国泰君安 24.65-29.58

　　海通证券 38.2-43.7

　　光大证券：潜能恒信合理价值区间为44.8-51.1元

　　预计公司2011、2012年实现每股收益分别为1.07元、1.54元，认为公司上市后合理价格为56.3元，建议询价区间44.8-51.1元。

　　齐鲁证券：潜能恒信合理价值区间为32-37元

　　预计公司2011-2013年EPS分别为0.97、1.34、1.75元，给予公司2011年33-38倍市盈率，对应的价格区间为：32-37元。公司未来潜在的超预期因素较多，建议投资者积极申购。

　　国泰君安：潜能恒信合理价值区间为24.65-29.58元

　　目前行业可比公司11年平均PE为38倍，建议的合理的询价区间为24.65-29.58元，对应2011年的PE为25-30倍。上市目标价26.62-31.55元，对应2011年PE为27-32倍。

　　三、公司竞争优势分析

　　公司一直致力于垃圾渗滤液处理业务，提供渗滤液处理设计、EPC、托管运营等服务。公司采用"MBR+纳滤"工艺，已先后承接38个渗滤液处理项目。垃圾渗滤液系地表水、地下水与垃圾生化反应后的二次污染物，在我国对垃圾渗滤液的处理市场需求主要来自垃圾填埋厂及垃圾焚烧厂，垃圾渗滤液占填埋垃圾重量的35%-50%，占垃圾焚烧量的25%-35%。