神农大丰(300189)明日上市定位分析

　　一、公司基本面分析

　　公司是我国种业50强企业，是国家火炬计划重点高新技术企业。公司以杂交水稻种子的选育、制种、销售和技术服务为主，具备"育、繁、推"一体化经营能力，主要产品为农作物种子，包括杂交水稻种子、玉米种子、蔬菜瓜果种子、棉花种子等。公司拥有的《杂交水稻制种超高产的方法》和《杂交水稻制种方法》发明专利解决了杂交水稻制种的世界级难题；《杂交水稻种衣剂及其包衣方法》发明专利解决了杂交水稻种子包衣技术问题。公司拥有国际领先的居于杂交水稻种业高端和核心地位的自主知识产权，以优质、高产为目标的杂交水稻制种技术为公司的核心技术。公司董事长黄培劲先生发明的《杂交水稻制种超高产的方法》获得了世界知识产权组织"杰出青年发明家"金质奖章，这是继袁隆平发明杂交水稻之后，世界范围内杂交水稻领域颁发的又一最高奖项。

　　二、上市首日定位预测

　　齐鲁证券 21.6-22.07元

　　国金证券 24-24元

　　国泰君安 24-26.4元

　　东兴证券：神农大丰合理价值区间为21.6-22.07元

　　预计公司2010-2012年EPS为0.37元、0.54元和0.76元，合理价值区间在21.6-22.07元。

　　招商证券 ：神农大丰合理价值区间为20.8-23.4元

　　根据已上市种业公司的估值水平，给予公司2011年40-45倍PE，合理估值区间为20.8-23.4元。

　　广发证券：神农大丰合理价值区间为21.66-24.51元

　　预计公司2010-2012年EPS分别为0.39、0.57和0.76元，给予公司上市首日价格波动合理区间为21.66-24.51元/股。

　　三、公司竞争优势分析

　　公司拥有国际领先的居于杂交水稻种业高端和核心地位的自主知识产权，不仅大幅提高了产量而且解决了"三系法"制种的局限性和包衣的技术问题。公司集成育种创新体系集企业自主创新、科研院所和高校合作创新、引进新品种新技术创新于一体，采取育-繁-推一体化、产-学-研、企-研-农相结合的研发路径，有效地提高了公司新品种创新能力。

责任编辑：cprpw