维尔利(300190)明日上市定位分析

　　一、公司基本面分析

　　公司是专业从事生活垃圾渗滤液处理和工业废水处理的省级高新技术企业，即通过工艺方案优化设计和整体统筹，提供渗滤液处理工程施工、设备集成和销售、现场系统集成、调试运行，以及后续运营和相关技术咨询服务等，为客户的垃圾渗滤液达标处理提供高质量的一体化专业服务。公司拥有国家环保部颁发的废水处理设施运营甲级资质证书、建筑业企业环保承包二级资质证书、安全生产许可证书、ISO9000质量管理体系和ISO14001环境管理体系认证证书、企业信用(合同)AAA等级证书和江苏省高新技术企业证书。公司在国内生活垃圾渗滤液处理行业综合实力一直处于领先地位。

　　二、上市首日定位预测

　　长江证券 54.6-62.4元

　　海通证券 64-80元

　　浙商证券 40.76-55.54元

　　中信证券：维尔利合理价值区间为63～72元

　　给予公司2011年42～48倍P/E，合理股价区间为63～72元，建议询价给予10%折扣后的对应区间为57~65元。

　　海通证券 ：维尔利合理价值区间为 64-80元

　　预计2011-2013年公司EPS分别为1.61元、2.03元和2.15元，申购价格58.5元，建议申购，合理估值区间为 64-80元。

　　浙商证券：维尔利合理价值区间为40.76-55.54元

　　预计公司11年-13年摊薄后每股收益分别为1.59元、2.15、2.69元，建议积极申购， 合理估值区间为40.76-55.54元

　　三、公司竞争优势分析

　　公司一直致力于垃圾渗滤液处理业务，提供渗滤液处理设计、EPC、托管运营等服务。公司采用"MBR+纳滤"工艺，已先后承接38个渗滤液处理项目。垃圾渗滤液系地表水、地下水与垃圾生化反应后的二次污染物，在我国对垃圾渗滤液的处理市场需求主要来自垃圾填埋厂及垃圾焚烧厂，垃圾渗滤液占填埋垃圾重量的35%-50%，占垃圾焚烧量的25%-35%。

责任编辑：cprpw