王瑞雷：上一个十年白银的复合增长率，按照年度来讲是20%以上，下一个十年白银依然带给投资者比较丰厚收益。

    王韧：我觉得在现在的价格买入白银从长期来看，很难有超额的收益，而且你很难找到一个很好持有的方式，所以白银不适合长期持有。

    王瑞雷：首先我们经常在日常生活中会碰到很多词，其中一个词大家提到，真金白银，从一个侧面反映白银在我们的文化和生活当中这么一个地位。今天的话我们从刚才短片上也看出来，越来越多的投资者加入白银投资队伍当中来，不管这些投资者处于分散投资，规避通胀，还是看中白银未来一个增值潜力，都说明白银金融投资时代的来临。目前我们知道西方一个赤字状况非常令人堪忧的，人们急需寻找一个没有国籍，不属于任何政府或者机构这样一个产来为我们的投资保驾护航，白银毫无疑问是在市场投票当中脱颖而出，尽管过去十年白银价格有涨有跌，但是在与金融资产道琼斯指数对比当中，过去十年白银价格超越道琼斯指数。过去白银价格曾经达到50美元这么一个高价，按照白银价格和剔除通胀白银价格对比，现在白银真实价格只是在1980年高点时候三分之一不到，因此我们认为作为一个长期而言，白银是值得投资者进行选择的。

    王韧：我有两个核心观点，任何一种商品在金融市场上是不是适合买入，我们叫增长陷阱，一个好的东西不代表任何价值去买入它，如果在人的一生当中，30年应是一个极限，从现在时间持有，毕竟有一个财富积累过程，3年一个看，货币周期是一个3年大的周期，黄金和白银时机上都有十年之痒问题。第二个问题实际上大家刚才讨论一个问题在于风险和收益的问题，其实我们说金融产品选择时候，实际上我们做的是一个投资，你应该是求一个风险收益比最合适一个价格，这里有一个问题，持有白银什么形式持有，人民以银币方式，银币氧化之后不会贬值，背后是国家信用，这纠合方观点实际上是相反，之所以看多白银，认为国家信用未来会贬值。

    主持人：双方都说白银是不是可以去长期持有，一个拿美元去对比，一个拿白银和黄金去对比，其实很多人说长期持有的概念，保值这个概念时候，总会去想到黄金，白银作为一个黄金一个小兄弟。

    王瑞雷：其实在我们看来很简单回答这个问题，第一个物以罕为贵，简单来说，对于我们国家，对于政府而言，都可以做到用黄金来做一个外汇储备，为什么我们的家庭里面不放一点白银作为储备呢。

    王韧：实际上对于白银储备问题，首先作为白银这种相对来说体积占用比较大，其实很难找到一个有效一个持有方式，另外我一直认为的是其实我们投资一个产品不在于这个东西本身有多好，而在于这个东西的价格现在是不是合适，就比如说白银的价格在五美元每盎司的时候为什么不买。我们就看三十年，一般来十年之痒十年时间完成上涨，20年完成对这个过去涨幅一个消化，所以从人来，从我们个体来说，究竟有多少20年可以等待。*

    王瑞雷：讲到一个长期一个理念，其实长期我们当然说到一点，在这一轮量化宽松政策公布以后，很多大宗商品面临牛市周期，很当刷新历史新高，白银的话，非但没有刷新像1980年新高，并且我们认为经过通货膨胀调整以后，白银现在的价格，相对于不管是十年还是十五年，还是三十年，都处在一个相对低位，因此在未来一段时间而言的话，在下一个十年，我们认为白银是值得投资的。

    王韧：其实白银的问题我们说实际上就是这种流动性，归根到底是流动性问题。选择这个资产品，选择投资渠道的时候，其实非常重要因素是流动性，你在需要变现的时候，你能够变现可以把它换成等额的一个现金，这个是非常关键的一个因素，因为我们看到的是刚才我们讨论的时候也说过，银币在价格上涨时候很容易出货，因为你有上涨预期，但价格下跌很难出货，因为没有流动性。

    宋鸿兵：我觉得在任何东西下跌过程中都会存在一个流动性变现的问题，金融危机不就是因为价格下跌难以变现。我相信在价格中间已经体现为什么会暴跌，暴跌的这个价格中已经体现了它难以变现这个特点，所以说当价格下跌时候难道就没有人去做这个生意了吗？你不要忘了，做白银交易两手都赚，价格下跌也会有人，因为他要赚这个钱，上涨有人抢，下跌也会有人去，要不然就没有这个市场，要存在这个交易就一定要有买方，没有买方这个市场怎么存在，只要有价格一定有买方，否则这个价格就不存在。

    马光远：这个市场是一个完善市场，我们现在整个白银市场，整个投资市场和交易市场还很不完善，所以你讲一个理想，我们说现在一旦下跌的话，怎么办，肯定有一个流动性问题。我们整个投资整个市场，刚刚起步。不是一个很完善的市场，所以我们提到很多问题真的是一个很现实的问题，跟跌停版一样。

    王韧：问题核心是不是在于有一个做事商，无论是股票市场还是黄金市场，下跌时候是不是能够出来去撮合这个交易，比如我这边，这边卖，身后实质如果在很恐慌时候，在于背后是不是有国家信用支撑，如果国家信用不支撑，所有做事商不会出来，以前黄金出现暴跌时候，做事商出来，有等价物，1987年美国出现股灾时候，为什么这个时候，做事商出来，这边买，这边卖，因为他知道背后有一个国家信誉支持。现在看，没有任何一个国家用任何形式表明支持白银发展，把它作为一个必要货币。

    马光远：投资门槛不等于投资收益，不等于值不值得去投资，有很多东西比白银便宜很多，比如说到处铁做的垃圾箱，当然有很多偷，但是不等于这个东西可以投资。

    王韧：实际上如果从长期的角度来说，各种资产最后的价值都是趋同的，在一个长期就比如我刚才举的例子从十年时间里面，所有资产的价格实际上涨幅，我们看到最后都是趋同的，房地产从过去2001年到现在大概是6到7倍，如果全国平均来算，我们看白银也是6到7倍，因为背后在于你的GDP，你的实体经济增长6倍，这是一个核心前提。

    王瑞雷：白银有没有投资价值或者远期投资价值高低怎么样，第一全球主要住经济体利率水平，到底真实利率为正还是为负，第二就是我们多次谈到像西方有些经济体，发了很多一些债，搞了很多量化宽松的政策，未来政府赤字能不能有效下降，这是一个直接决定以后贵金属或者白银这种超越国籍这样一个资产，未来有没有投资价值或者未来是不是会继续上涨的关键。

    王韧：有一句话叫做鸡蛋不要放在一个篮子里，但是你也不能说，每个都放在一个篮子，你不能把所有鸡蛋每个鸡蛋都放一个篮子，大家其实想一一下，我5%买白银，5%买债券，5%买股票，所有东西买一点，最后能考虑通胀，最后就是一个综合所有收益，就像我们说买指数一样，买股票一样，如果沪深指数300指数，所有300支股票都买一个，当然每个都一个，风险都小。。

    王瑞雷：银在明天。尽管我们对白银未来的价值巨大的增值空间存在这很大的期望，但是一定不要忽略掉白银波动率巨大，因此投资者在百字白银时候尽量考虑在长期可比价格均价和侧重于实物挂钩白银产品之内，投资白银，这样才能做到银在明天。

    马光远：爱赌才会赢，赢只是一个赌博。爱赌才会赢，只有赌博的人这个时候才会买白银。爱赌才会赢，在这么一个高位，只有赌徒，赌博的人才会去买白银。

    主持人：相信这一轮的银价上涨已经让不少人赚的盆满钵满，没有赚钱的朋友也相信会跃跃欲试，要把眼光跳出白银在更大的领域去观察，所以希望每一个投资者都是学习型的投资者，不管您投资任何一种领域，都希望您能赢在明天。