金价高低凭何辨

　　记者在一些金店、黄金投资机构以及银行采访中发现，现货黄金目前所处的每盎司１２００美元左右的历史高位让很多人存在“恐高”心理，担心此时踏入黄金投资领域会重蹈高点踏入股市的困境。

　　顾海鹏说，黄金作为非信用资产，是目前对抗信用风险不可替代的重要工具，其购买力表现明显优于信用货币。很多投资者选择利用黄金价格波动博取价差求得短期获利的投资目的，或者将投资黄金理解为抗通胀风险，是存在一定误区的。

　　黄金的市场价格，也被称为黄金的名义价格，和其他一般商品的价格有着根本的区别。黄金具有一般等价物的基本功能，如果投资者试图判断金价是否过高，应首先从黄金的相对价格来评判目前价格是高还是低，这个相对价格就意味着它的购买能力，即黄金和一般资产的价格的比值关系。

　　“单从市场价格来看，黄金价格确实是处在历史的最高水平阶段；但是，从黄金的购买能力上看，目前处在平均购买能力的水平，甚至可以说是过去３０年均线之下的水平，也就是中等偏下。”顾海鹏说，目前每盎司１２００美元左右的金价是合理的水平，并不能简单地定义为过高。

　　投资黄金因需而异

　　上海浦发银行国际金融理财师李智海说，在近期楼市低迷、股市不明的情况下，黄金是一种保障型的理财产品，也就是资产保值和资产均衡的好选择。

　　目前，黄金投资产品从类别上讲有两大类，一类是现货，一类是衍生品。专业人士建议，如果投资者只为了博取价差，可以选择商业银行推出的账户黄金（纸黄金）等衍生品。纸黄金等衍生品的门槛、交易费用比现货黄金要低得多，最适合绝大多数投资者，尤其是刚进入黄金市场的投资者。

　对于已经积累了相对成熟的交易经验的黄金投资者，可以尝试目前国内正在推广的上海投资交易所的远期递延产品。这种黄金产品，具有杠杆放大的作用，可以同时双向交易，能将资金的使用效率放大于纸黄金的若干倍。另外，通过合法、合规的渠道选择黄金期货，也可以放大资金的使用效果。

　　如果投资者投资的目的是为了资产的平衡，则首选实物黄金，而非衍生品黄金。投资实物黄金可以一次性买入，也可以分批分期买入，但持有后就应当长期做保值之用，不要轻易买卖。资产如果扩大和增加，黄金比重也要适当地增加。

　　顾海鹏说：“如果把我们每个人所有的信用资产比作秤盘里的东西，黄金就是杆秤里的秤砣。通过增减黄金在资产当中的比重，可以来平衡信用资产面临的系统性的信用风险。合理数量的黄金是每个投资者资产结构中不可替代的平衡品。”（记者呼涛）