提要1：“去库存化”难，去产能化更难！

　　视窗1: 经济繁荣时期遗留下来的商业模式缺陷、产品结构不合理、客户服务等问题，犹如企业沉重的镣铐。

　　视窗2：企业家千万不能把企业的命运完全寄托在经济回暖上，应主动寻求恶劣环境下的生存办法。

　　作者：文/陈振烨

　　笼罩在企业头顶的经济危机阴霾何时才能散去？

　　最近经常有企业告诉我们，从今年4月份开始，他们的业务逐渐好转。这种感受与宏观经济走势基本一致。但是，每当提起对未来的预期时，你又会发现，他们的乐观中缺乏自信。这让我们始终保留一个疑问：他们所谓的“好转”会不会如水中月般转瞬即逝。

　　五月间，《经理人》记者到江苏走访了几家企业，与往年这个时候相比，订单量只有过去高峰时期的一半，加班加点赶制订单的兴旺景象早已不再，部分生产设备不得不关停，工人被放长假。这几位企业主也很不情愿地落了个清闲。在当地，经营情况较好的寥寥无几，仅有一两家企业还能向以往正常运营。

　　可能多数企业都面临这样的困惑：前几个月为出清库存发愁，不惜打价格战，库存消化差不多了，现在又开始为如何去产能化犯愁。如今财务杠杆已基本失灵，企业即便付出更高的成本，也很难从原来的融资渠道获取资金。经济繁荣时期遗留下来的商业模式缺陷、产品结构不合理、客户服务等问题愈发禁锢手脚。

　　在各类数据预示经济逐渐向好的背景下，很多中国企业还在为上述难题痛苦挣扎。对他们而言，眼下的动荡是前所未有的，没有任何蓝本可供借鉴。然而，他们又必须快速采取行动。在经济谷底时期，要想保持十足的冷静和乐观并不容易，但我们坚信，这是个大好机会，就像马拉松选手，越是艰苦的路段，越容易甩开对手，从而改变名次。企业的情况也是如此，度过经营低潮期，当经济走出谷底，道路变得平坦时，你将开始从容领跑。

　　“底部”迹象

　　所谓“谷底”是泛指在经济低位运行的时期。《经理人》联合清华经管学院、上海交大安泰学院等机构对320位CEO进行了问卷调查，结果显示：59%%受访者认为目前经济尚未触底，41%认为已经触底；有65%受访者认为中国经济未来走势将是“U”型，23%认为是“V”型反弹，12%认为是“L”型漫长拖底，10%认为是“W”型波动。无论如何判断如何分歧，中国经济低位运行一段时期，难以避免。

　　连续4个月PMI(制造业采购经理人指数)超过50%，这证明经济在逐步好转。但是PPI(生产者价格指数)连续几个月小幅下降，却意味着企业库存有增加的趋势。今年前三个月累计放贷4.58万亿(全年计划为5万亿)，4月又新增贷款5918亿元。在宽松的货币政策下，企业融资压力将在未来得到一定缓解。

　　通过分析政、经、学等各界的观点，我们可以得出一个基本结论：中国经济从第二季度起，开始出现好转迹象，主要经济指标要么小幅回升，要么跌幅放缓。不久以前，国家统计局总经济师姚景源在清华大学说：本轮经济刺激政策已经初现成效，至于何时触底，还要看经济刺激方案落实的情况。他在会上还提到一些国有企业，与我们之前讲到的江苏企业形成鲜明对比。他说：由于铁路投资翻倍，长春客车厂这类企业接到大量订单，现在已经取消周六日休息。事实上，这也正是当前经济刺激计划暴露的矛盾所在。这轮经济刺激方案，包括信贷支持，受益最多的还是国企。以致民营企业抱怨说，“只给民企和中小企业信心，给国企的却是黄金(207,1.26,0.61%)”。