市场动荡 宝贵一课

    波士顿阿凯典基金管理公司的华裔女基金经理曾琪说，2008年的金融风暴超过1997年的亚洲金融风暴和2001年恐怖分子袭击纽约造成的影响。金融危机到来时，许多金融专业人士发现，教科书上教导的投资策略和原则不再适用。她管理基金使用的系统方法也受到影响。

    她说，在2008年9月，雷曼兄弟公司突然倒塌，使市场完全处于混乱状态，专业人士感到手足无措。“我们从中学习到一课，即心理因素可以把市场推到人们控制的范围之外。”但是，他们公司还是挺过来了。在这一时期，她的工作内容也发生变化。投资者对市场信心发生动摇。“我花费大量的时间去拜访客户，帮助他们分析市场和他们的投资决定。”她承认，当时与客户的互动相当困难，“只能让他们眼光放远”。

    她说，过去的一年是她在职业上收获最多的一年。从中文角度来说，危机就是危险和机会。“因此，我们必须利用这次机会，深入了解和学习市场。”她表示，这次金融危机并未改变她对金融投资原则的信心。她从中学到一课，就是在市场极端混乱情况下，基金经理必须考虑市场的心理状况。在这种压力下，基金经理要设法保持生活和工作的平衡。“我坚持练身体，保持与朋友和家庭的联系，业余时间去旅游和读书。”

    石溪集团(Rockcreek)是华盛顿特区一家资产管理公司。公司副总裁王进说，自从金融危机发生后，避险基金的透明度增加很多。他说，过去那些避险基金根本不愿意透露自己的投资模式和交易情况。“现在，他们愿意详细向我们介绍。”

    2001年，王进于从中国来到华盛顿特区乔治华盛顿大学攻读工商管理硕士，第二年毕业后进入世界银行工作，投资固定收益的产品。后来，投资部门两位负责人离开世界银行，独立创办基金，把他“带出来了”。 该公司主要为机构投资者管理资产，投资于避险基金，属于“基金中的基金”(fund of fund)。他说，在华尔街巨骗马道夫(Bernard Madoff)暴露后，他们对基金详加审查，以防止受骗上当。

    芝加哥法国避险基金“信用资产管理公司”(Credit Agricole)风险管理部副总裁章光佳也这样认为。他说，“现在避险基金的透明度高了，投资者声音也比较大了”。他负责审核公司投资的避险基金风险。他在审核基金公司设计的产品时，能够提出“有力度的问题”。他说，如果在几年前提出这样的问题，别人会认为你“胡说八道”。