在今年信贷投放激增及固定资产投资项目资本金比例下调的大背景下，财政部与银监会前日联合下文，要求商业银行关注当前形势下的信贷风险，更是自去年底以来首次用“审慎”一词警示银行业金融机构并购贷款业务存在的风险。

　　而昨日银监会网站挂出的银监会主席刘明康的最新讲话指出，2009年在促进银行业加大信贷支持力度的同时，高度关注银行信贷快速扩张中可能出现的管理弱化和不审慎等行为。

　　由于最近管理层强调银行信贷风险的声音不断，多位受访人士表示，类似的表述从一定程度上反映了二季度以来信贷和货币政策的微妙变化。虽然整体依然鼓励银行向实体经济放贷，但审慎已成未来银行放贷基调之一，信贷“宽中有紧”已开始取代年初的全面松动。

　　“审慎”一词警示并购贷款风险

　　早在4月初，财政部即曾就当前企业财务管理下发若干意见。前日财政部与银监会联合下发的《关于当前应对金融危机加强银行业金融机构财务和风险管理的意见》(下简称《意见》)则从商业银行的角度再次强调，关注借款企业财务管理状况，并及时调整授信额度和信贷管理策略。

　　《意见》表示，银行业金融机构必须“高度关注借款企业财务管理状况，把借款企业财务管理的各项内容作为贷前调查、贷时审查、贷后检查的条件和标准之一。要高度关注借款企业对外担保以及其他或有负债情况，尤其是关联企业之间相互担保和循环担保，及时调整授信额度和信贷管理策略，防止信贷风险积聚。”

　　某国有大行广东省分行信贷部门负责人对记者表示，财政部此次下文的要求并无新意，由于担忧企业财务状况受经济周期变化而呈现反复，银行目前在这方面的贷款大多相当谨慎，反担保措施的落实亦相对到位。

　　“风险更多还是在项目贷款之中，因为地方财政不能直接出具担保，很多合同只能按‘还款规划列入下年财政预算’操作，一旦未来现金流测算不到位，或者地方财政收支出现不平衡，这部分资产发生风险的概率将会很高。”这位大行人士对记者称。

　　但是银行人士亦表示，国务院在解决地方投融资资本金瓶颈时并未采纳放行资本金贷款的建议，而是选择了调整项目资本金比例，此举更多亦是考虑到银行资产风险缘故。“在目前资本金贷款的风险还是太高，这意味着项目融资杠杆比率无限放大，监管部门对此是非常慎重的。”一位股份行人士对记者表示。

　　在已放行的并购贷款方面，《意见》明确表示银行必须按照《商业银行并购贷款风险管理指引》相关规定，认真分析和评估并购贷款风险，避免因企业盲目扩张造成银行信贷资金损失。同时，要审慎开展并购，防范境外投资风险；加强委托代理业务管理，努力降低表外风险；着力加强成本控制，避免费用刚性增长；加强财务分析与风险预警，提高战略决策能力；深化公司治理改革，维护出资人权益。

　　有分析表示，监管层自去年底以来首次用“审慎”一词警示银行业金融机构并购贷款业务存在的风险，从某种程度上可看出当前监管态度的微妙变化。信贷“宽中有紧”已开始取代年初的全面松动。

　　信贷政策呈现宽中有紧

　　数位接受记者采访的银行业人士亦认为，在一季度单边正向鼓励的货币信贷政策之后，国务院对于银行信贷政策的态度已经有所微调，不过整体依然鼓励银行向实体经济放贷。

　　记者注意到，《意见》中第一条意见即强调银行业金融机构要“切实加大金融支持经济发展的力度，充分发挥信贷政策的导向功能和支持作用，更好地贯彻落实国家‘保增长、扩内需、调结构’的政策要求，全面提升服务国民经济的效率、能力和质量，全力促进经济平稳较快发展。”

　　“实际上从项目资本金的调整即可看出，目前国务院对于地方基建项目的启动仍然持鼓励态度。以交通建设项目原本40%的资本金比例下调至25%的力度来看，各地财政原本只能支持一个项目启动的资金将能够支撑接近两个项目，商业银行后续的放贷亦将陆续跟进。”某股份行广州分行高层对记者表示。

　　但在一季度由于季度考核压力以及银行与调控政策抢节奏等因素，部分银行在一些项目资本金并未到位的情况下依然抢先与客户签下贷款合同并发放贷款，但前提条件则是项目资本金完全到位之前企业不得从贷款账户中提款使用。国开行广东省分行一位资深人士对记者表示，考虑到此部分因素，6月份整体信贷增量将会比5月份多，但很难出现井喷的态势。

　　“二季度以来由于地方财力瓶颈和监管对风险关注度的提升，银行的信贷增长更多处于调整和消化前期突击放贷的阶段。随着地方财力瓶颈的放开，贷款会有一定的增长，但肯定不会是一季度那样的爆发式增长。”前述股份行人士对记者称。

　　但除了正向鼓励，监管层也早已在不同场合释放银行须关注信贷积聚当中潜藏风险的信号。此次下发的《意见》即从提取拨备、审慎对外并购和关注表外风险等多个方面对银行资产风险点做出了相应的提醒。受访银行人士认为，这也从一定程度印证了此前央行行长周小川关于“适度宽松的货币政策将延续，但是会根据实际情况来进行一些微调”的表态。