“最起码到目前为止各界都反映做得还是很扎实的，教学质量也还不错，我给联想之星打85分到90分。”联想控股董事长柳传志的话音刚落，坐在其旁边的联想之星副总经理周自强一脸吃惊的表情，对于这样的高分数，显然有点出乎他的意料。

　　但柳传志很快又补了一句;“这只是此刻的分数，1年之后达不到我心中的要求分数肯定还要往下减。”说完他自己乐了。

　　联想之星被定位为科技孵化器，但这个成立才仅有4年的“新兵”却已成为了联想控股三大战略性业务之一。如果把联想之星比作一部影片的话，柳传志说自己的角色就是影片的制片人兼演员。而在整个采访过程中，他也丝毫不吝啬自己对于联想之星的重视。

　　“我们以前没有这种类型的片子，现在不光是培养，还要结出几个高科技的果实。这项业务未来既能够给我们带来回报，又是很大社会影响的项目，我们对于这项业务是非常重视的。”柳传志在近期接受《第一财经日报》独家专访时说，“我们希望能够为中国的高科技成果产业化做点事情，解决科技创业所面临的人才、资金、资源等困难。”

　　在前不久举行的2012中国创业周开幕式上的主题发言中柳传志提及自己为联想做了四件事，其中一件是在科技成果产业化中走出了一条路。而现在，他要继续走这条路，就好像当初其义无反顾地在中科院计算机所一间不足20平方米的小屋内起步创业一样，他认为现在的联想之星有能力做好这件事情，借此希望能发现和制造更多像联想一样甚至超过联想的科技型创业企业。

　　容忍50%以上的失败

　　联想之星的商业模式是“创业培训+天使投资+创业联盟”，就是通过挑选、吸收有一定科研成果，本身又比较适合创业的科技领军工作者，以柳传志为首的联想高管们创设了联想之星的课程体系并亲自给这些创业者进行有针对性的免费培训，围绕创业路上各个阶段所面对的主要任务展开，提升和帮助创业者们悟出自己的企业管理之道。之后从中挑选出他们认为更有潜质或者到了相对成熟阶段的创业者，然后通过联想之星的天使投资基金对他们进行投资。

　　科技人员创业，惯用技术优势思路，遇到市场关难以突破时，往往把自己的技术想得至高无上，却认识不到市场、销售甚至团队的重要性，常常捧着金饭碗却敲不开市场的大门。作为联想的缔造者，柳传志一直没有停止思考如何把联想的经验带给其他创业者，尤其是科技成果本身不错，但欠缺市场经验的项目。

　　柳传志说：“投资这事儿确实是不好说，因为你看不太清。”他进一步表示：“天使投资难就难在一般创业者没有历史经历，无从判断，一般是看历史状况再结合它的表现，所以很难说，这里有很大的‘蒙’的成分。”

　　事实的确如此，根据联想之星方面提供的数据，截至今年8月底，联想之星投资时还未组建公司的项目达到42%，投资时有61%的公司处于无收入的状态。

　　虽然有近一半的企业是“一无所有”地加入联想之星，但在周自强看来，“创业培训+天使投资”的模式，确保了联想之星的投资风险甚至低于一般的天使投资。

　　今年9月，85名创业者成为了联想之星CEO特训班的第5期学员，负责联想之星培训业务的周自强告诉记者，这85人是从763个报名者中遴选出来的。

　　据他介绍，763份报名资料在经过初选后剩下273人进入下一轮的面试环节，联想之星的投资经理们会奔赴各地与报名者进行一对一的面谈再从中筛选出一批人，然后再经过整个团队的集体讨论，最终定出参与CEO特训班的学员名单。

　　“选拔以后通过一年的培训近距离地接触这些创业者，进行培养，然后再投资得到回报，这个准确率会高很多。”周自强告诉记者。

　　在此之后进入投资阶段则又是另一道门槛。周自强补充道，项目要有独特优势，技术本身的成熟度及产业化的边界条件如何，所属行业的空间有多大。另外在团队方面，创始团队是否真的有强烈地把这个事情做成的意愿。

　　柳传志把评判投资项目的标准概括为：事为先、人为重。“不仅仅是看科技成果是否成熟，更重要的是要了解一把手，你是把成果推向市场看得更重还是把对企业的控制看得更重，更多的时候选择还是一种创业的心态。”

　　目前，联想之星天使投资基金已投资近30家企业，累计投资额2亿元投资，其中有一半的项目来自培训班，此外已有6个项目获得了后续投资，其他项目发展基本顺利，暂无失败案例。

　　虽然如此，但柳传志却已做好了未来失败的准备。“50%以上的失败都是正常的，因为还是早期投资，早期投资就有多方面失败的可能，技术成果本身是否能经受考验，批量商品化后在公司运营、资金、营销这些方面能否相结合。”在他看来，这些都是坎，只要有一个环节出现问题就会失败。

　　联想之星的下一站

　　柳传志坦言，天使投资的特性也决定了联想之星的回报期会比较长。“有些企业我们希望让他们自己成长，有一些则做到一定程度之后需要更大的平台。”

　　周自强举例补充道，比如一个小公司从新药研发做到全球上市，现在药物研发到了一定阶段就有很高的价值，再往后的临床需要数亿元的投入，这个时候就需要大公司来做，这个时候一般就会把它并购给大企业。

　　天使投资与PE有所不同，受IPO冷热影响没那么大，只要创业热潮持续，早期投资的需求量就一直会存在，不会很快就变冷，而且背靠联想控股，联想之星4亿元的天使投资资金完全由公司出资，没有LP的募资压力也没有存续期到期后考虑如何退出的烦恼，这些优势都让整个团队可以心无旁骛地专注于极早期天使投资。

　　现阶段，虽然从控股层面来讲，对于联想之星的财务回报不做硬性要求，但柳传志的心里其实还是有自己考核的标准。“联想之星在未来能有十几个带有明星性质的成果孵化出来，有些是世界级的，有些是在中国拔尖等级的，这是一个指标。另一个指标是培养班子和学生的影响力，形成一种很大的号召力，基本上能让所有的创业的人都知道联想之星，使其成为一种正向的循环。现在是4亿元的盘子，未来规模一定还会扩大，给那些已经有一定科技含量的投资探索出一条道路。”

　　柳传志说自己现在形成了系统思考的习惯，把前段时间自己做的事情通盘回想一遍，看过程与目的是否一致，这是提高自己最好的办法。他说总结很重要，有必要在4~5年后再回过头去看联想之星这条路是否走得通，这一路走得如何，分析下到底是什么在妨碍科技成果产业化。