申银万国：技术性反弹要求凸显

　　本周沪深股市探底回升，企稳整理，但市场观望气氛浓重，成交量继续萎缩。从目前看，后市有技术性反弹要求，但力度有限，以震荡筑底为主。

　　在经过4月份的下跌后，最近两周的周K线分别收出企稳十字星，表明短线多空在2850点一线取得均衡。未来如果没有新的利空影响，再度大跌可能性小，市场具备企稳基础。同时从技术指标看，随机指标KD仍在低位，有反弹修复要求，而MACD指标绿柱状缩短，红柱状即将冒头，显示短线有技术性反弹机会。考虑到后市消息面平静，提高存款准备金率所带来的资金面压力已经过去，当前环境有利于孕育技术性反弹。

　　本周社保资金开始向基金公司注资准备进场，显示稳健型资金对股市开始看好。同时，目前主流板块和蓝筹股市盈率较低，沪深300动态市盈率只有13倍出头，具有估值优势和良好安全边际。

　　从盘面上看，短线盘中缺乏有效热点，市场交投较为清淡，谨慎观望气氛浓重，因此技术性反弹高度可能有限。根据技术测量，上档30日和60日均线在2940点附近，有望成为反弹目标位，短线反弹属技术性偏弱势反弹，总体上仍以震荡筑底为主。

　　下周趋势看多

　　中线趋势看多

　　下周区间 2840-2940点

　　下周热点消费板块

　　下周焦点成交量

　　日信证券：股指有望企稳回升

　　本周A股市场继续维持低位震荡的运行格局，周K线小幅收阴。从其较长的上下影线来看，市场分歧依然不减，甚至有进一步扩大的迹象。尽管大盘未能出现真正意义上的反弹，但由于指数运行重心的小幅下移并未得到量能的支持，表明在浓重观望氛围下，市场惜售心理显著增强。

　　国际大宗商品价格的波动以及外围市场的表现，对于国内A股市场的影响正在逐渐减弱。大盘低位反复，恰恰是对前一周上调存准率所释放出的政策信号所进行的必要消化。就目前而言，虽然大盘弱势特征未改，但看似波澜不惊的盘面背后却透露出市场巨大的分歧。

　　尽管市场中期走势仍将保持箱体震荡的格局，但短期已面临突破方向的选择。通过对1998年以来我国央行所执行的货币政策进行分析，不难发现自2010年四季度实行紧缩政策以来，其力度已逼近2007年所执行的“从紧”政策。而在央行年底所确定的2011年货币政策取向为“稳健”，如果单从货币政策的取向对比来看，二季度很有可能面临国内货币政策的拐点，即货币政策实现从紧到松的转变。

　　当市场对于政策取向的判断趋于一致时，投资预期将由悲观转向乐观，而市场资金的流向也必然会随之改变，从而推动市场摆脱盘局。预计市场在经过近期的震荡筑底之后将会企稳回升，沪指有望再度冲击半年线。

　　盘面上，受国际板准备条件即将成熟的消息刺激，两市国际板概念股异军突起，特别是外资控股或参股比例较高的品种更是出现持续飙升，对于激发市场人气具有一定作用。此外，两市资源类品种也有较好表现，采掘、稀土永磁等走势较强。需要指出的是，原材料价格上涨和资金成本大幅攀升，将进一步加重市场对于处于制造业产业前端的小盘股高估值压力的担忧，其中尤以创业板为甚，以稀土、煤炭为代表的矿产资源类品种则有望继续活跃。

　　下周趋势看多

　　中期趋势看平

　　下周区间 2800-2950点

　　下周热点稀土永磁、煤炭

　　下周焦点沪指半年线