经济观察网 赫荣亮/文 8月国内钢材价格大幅下跌，虽有大钢厂提价维稳，但中小钢贸商心态已然恶化，不惜抛货以避开风险。钢价暴跌之势难以遏止，钢市再现价格倒挂现象。而19日期货市场线材、螺纹钢价格第一次出现跌停。谁在承受钢价暴跌之痛？又是什么催生了钢价倒挂？本文一一谈之，以图揭开国内钢市乱局，对我国钢铁产业有所警示。

一、钢材市场再现价格倒挂

　　进入8月中旬，国内钢材价格出现暴跌，商务部商务预报发布数据显示，8月14日当周，国内钢价周环比大幅下跌4.5%，建筑钢材品种中，Φ6.5mm高速线材、Φ12mm螺纹钢分别下降9.3%和7.4%。兰格钢铁统计，当周国内钢价下跌幅度更达7.7%。

　　钢价暴跌之际，中国钢材流通环节矛盾更加突出，国内钢市再现价格倒挂现象（钢材出厂价格高于市场售价）。

　　大钢厂不愿降价，甚至试图用提高出厂价格来挽救市场颓势。上周钢价大幅下跌之际，国内螺纹钢主要生产企业沙钢宣布将螺纹钢出厂价格提价50元，同期宝钢也宣布上调9月份的热轧和冷轧出厂价格，每吨涨600元/吨。

　　但钢价下跌之颓势，不因钢厂提价而遏止。中小钢贸商信心明显恶化，不惜抛货以图避开风险。但怎奈钢贸商，这个处于钢铁流通食物链下游的生态群，其亏损终难避免。

　　钢价倒挂，比较有代表性的，沙钢的18-25mmHRB335螺纹出厂价格每吨为4670元。目前，北京钢材市场相同型号的钢材价格已经下跌到4350元，南京地区价格更低，同型号的钢材价格大多为4250元/吨以下。而钢材期货市场调整幅度更大，19日沪钢两个品种双双跌停，螺纹钢主力合约0911收盘4219元/吨；线材主力合约0911收盘4027元/吨。

二、谁在承担钢价下跌之痛

　　钢价上涨，贸易商囤货；下游需求虚假繁荣，钢厂提价；贸易商再增加囤货，钢厂扩大产量；直至最后一根稻草落下，神经绷紧的钢价彻底崩溃。

　　钢价大幅波动，谁最受伤，钢厂还是贸易商？

　　套利诱惑之下，主动与被动之间，钢贸商走上了高库存这条险路。市场库存，这个击鼓传花游戏中的炸弹，终会引爆，钢贸商自食“低钢价、高库存”这个毒果。据中国钢铁电子交易中心统计，8月14日，全国建筑钢材库存达298.46万吨，较7月同期大幅增加13.7%，较年初大幅增加83%。

　　谈完贸易商，我们把目光投向这条食物链的上游--钢厂。每一次的击鼓传花游戏，钢厂总是能成功的将部分库存转移到了流通环节，但这不是说钢厂损失比贸易商小，反之其钢厂的损失更为严重。对于中小贸易商而言，钢价下跌，仅有一个任务，就是把高价库存消化掉。而钢厂面临双重任务，不仅有没有成功转移的成品积压，还有更致命的超额采购原料。钢厂要面对采购的高价原料，而这个风险比成品更为严重，因为每回钢价大幅上涨，原料价格将上涨更快，其风头完全盖过了钢价。我们看看这轮钢价上涨中，铁矿石的价格涨幅，8月14日天津港进口63.5%印度粉矿价格840-850元/吨，较上月同期上涨26%，较5月初涨幅更是超过50%，其涨幅远远超过钢价。

　　另外，钢厂开工生产的开开停停，也将使其蒙受损失。近日钢厂开工持续攀升，钢市大幅回调，其生产也将难以避免。据统计，8月上旬国内钢铁企业日均粗钢产量估算为186万吨，环比上升了11.37％，相当于年产量6.79亿吨。而在7月份，国内粗钢产量达到创纪录的5068万吨。