股市如棋，局局新。在“十二五”规划元年，兔年的股市棋局或许会波澜壮阔，但面对资金面收紧和市场大扩容的后股改时代，这局棋少不了波云诡谲，主导其中变数的是产业资本和金融资本的离合。过去两年，两股力量相得益彰，但随着时局变化，他们正演绎着一场深度较量。

    激斗中闪现牛股

    深圳是经常出没牛股的地方。在这里，某公司股票持续热了两年，股价上涨近25倍。而在这一神话的背后，产业资本与金融资本的分分合合演绎得淋漓尽致。也正是这一系列博弈，让股价得以狂飙。

    据一些私募人士透露，这家公司的确具备一定的成长性，但股价能够涨得这么高，还是因为产业资本和金融资本的默契和冲突。最初，产业资本有为再融资做高股价的需求，该股票的特点又正好迎合金融资本的“胃口”。于是，这只股票开始了牛市之旅。但随着股价持续走高，产业资本逐渐感到其再融资运作越来越困难，而主力资金却不愿意就此放弃，于是矛盾产生了。

    为了压低股价实施增发，去年四季度，该公司主要股东在国盛证券江西鹰潭胜利西路的营业部席位抛出2000余万股，但这些筹码很快被主力机构拿走。而且为了打击大股东，主力资金持续逆市拉抬股价，把上市公司搞得非常被动，增发几乎流产。

    广州某私募人士表示，随着全流通时代的到来，一些有实力的金融资本似乎逐渐找到了制衡产业资本的“感觉”。只要能挖到上市公司的“料”，他们就会不顾一切地收集筹码，先炒作一波再说。比如，某航空股的遭遇就是如此。主力资金在得知大股东要注入资产之后大肆抢筹，股价迅速飙升。到真正要实施注资方案时，股价已透支未来预期，这并不是大股东乐意看到的。于是大股东开始减持，欲压低股价再做资产注入。此时，管理层指责该大股东违规，涉嫌内幕交易。迫不得已，大股东只得作出五年内不进行重大资产重组的承诺，股价因此连续跌停。这场争夺战可谓两败俱伤。

    类似的股票定价权争夺还在频频上演。近期，有传闻称，某乳业上市公司将对其母公司定向增发，实现优质资产的注入。该股曾在去年底的几个交易日上涨近30%。从之前的股东名单来看，社保基金等机构已经进驻，但股价随后被快速打压，并一直在相对低位徘徊。一位私募人士透露，该股资产注入的概率相当大，剩下的只是时间问题。但目前大股东控制着大部分筹码，外面的主力资金很难找到下手机会。对很多主力资金来说，时间就是金钱，所以股价一直涨不动。不过，这是一场并未结束的战斗。

 

 

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