人民日报：怎么看新股“不败”变“必败”—

如果说一个月前“打新”还是稳赚不赔的“馅饼”，那么现在打新已经构筑了名副其实的“陷阱”。1月18日，中小板新股集体破发；25日，5只创业板新股中，4只首日出现破发；本月中旬以来上市的两只主板股票——华锐风电、风范股份也悉数破发。由此可见，“打新”赔钱已经成为了一种普遍现象。

从历史数据来看，自2000年以来，共有42只股票出现首日破发的情况，其中39只股票是2010年以后上市的，近一年的高价发行创造了逾九成的破发股。

新股大量破发让参与网上网下申购的机构损失不小。一些参与网上申购的机构似乎已经无法忍受破发之苦，上市首日就选择了割肉。一家券商自营部门的有关负责人向记者表示，他们已经停止了“打新”。“春节前资金面非常紧张，可能都没有行情”。

实际上，新股破发对网下机构申购意愿打击较大，从最新公布的一批公司网下配售结果来看，一家创业板公司参加报价的询价对象仅有32家，而在高峰期大多有数百家参与询价。此外，近期新股报价高于发行价的配售对象也越来越少，有些公司的有效报价数量不足15家。

新年过后，新股上市首日“破发”呈多发态势，释放出怎样的信号？有分析人士认为，频频破发不断挑战市场忍耐底线，反映出新股发行“三高”问题已蔓延至整个股票市场，新股发行体制改革需要进一步完善和深化。详细>>>

5只新股首日齐破发成为市场一大笑谈，但也表明市场恐慌情绪已比较严重。在分析人士看来，新股上市后破发的主要原因，还是发行“三高”（“高发行价”、“高募集资金”、“高市盈率”）问题不能有效解决。

责任编辑：cprpw