12月CPI有望回落至5%以内

中国物流与采购联合会在元旦期间公布的12月份PMI出现回落，预示着中国经济的强劲增长可能会有所放缓，令市场憧憬国内宏观调控政策将会放松。在PMI数据公布后，一系列重要经济数据也将陆续公布。

　　今年1月10日海关将公布上月进出口数据，1月13日央行公布上月货币信贷数据，本月晚些时候统计局将公布去年12月份和四季度的各项经济指标。其中，数据焦点仍是通胀指标CPI。21家金融机构的首席经济学家预测，12月CPI回落至5%以下，预测均值为4.43%，较11月份的5.1%出现回落。此外，经济学家还预测，信贷增幅明显回落至4000亿元左右；在消费市场继续平稳增长的同时，投资增速小幅上升；贸易顺差有所回落，进出口增速双双大幅降低。

　　根据日前商务部公布的去年12月20日至26日的食用农产品（000061）价格指数，除蔬菜价格、水产品、蛋类价格周环比涨幅为0外，其他农产品价格继续维持较快增长，其中粮食周环比上涨0.5%。这些数字也进一步印证了此前国家发改委主任张平提出的2010年我国物价涨幅将比3%稍微高一点的说法。专家指出，从12月整体来看，食品价格总体呈现平稳态势。鉴于食品在CPI中占比较大的比重，由此预计2010年12月CPI将呈现涨幅收窄的态势。同时，全年 CPI控制在 3.3%左右预示着2010年12月份CPI涨幅较11月份将明显收窄。

　　今年通胀压力料前高后低

　　6次全面上调存款准备金率后，中国央行在去年年底又突然加息，出乎市场预料。进入2011年，关于中国增加加息频率的预期越来越浓厚。

　　专家认为，物价治理的终极问题，还是流动性回收、货币常态化的问题。2010年虽然货币政策已经向常态化迈进，但M2仍高于历史均值，回收流动性、控制信贷增速的路还要继续走下去，由此才能稳定通胀预期。

　　交通银行（601328）金融研究中心研究员陆志明表示，由于通胀预期形成之后，物价会有一定的上涨惯性；加上2011年1~2月将是我国传统的春节期间，节日需求会带动部分产品的价格上涨；再加上进入冬季以来，低温雨雪等灾害性天气出现的可能性增加，将给蔬菜、瓜果等农产品的生产和运输带来困难，今年一季度物价上涨的压力仍然较大。

　　上述研究中心近期发布的研究报告指出，在物价持续上涨已引起政府有关部门高度关注的情况下，预计物价上涨的势头会在2011年第二季度后得到有效控制，预计2011年物价上涨将呈现前高后低的走势。