当前，为了抑制通货膨胀，央行在明年或将多次动用准备金率、利率工具，这当然会对房地产市场形成较大压力，为此，明年上半年的房地产市场可能仍将低迷不振。但即便如此，房地产行业普遍存在的高息贷款也说明，1-2个百分点的利率上扬，只会影响一些资金状况脆弱的小型开发商，也有可能减少一些低端购买力，但不会改变整个行业的稳定性。另外一个很重要的依据是：保持房地产业可持续性应该是国家战略决策的一项重要内容。

　　当然，房地产行业未来的再度繁荣终将依赖于政策的再度宽松。影响这一变化的因素至少有两个：房地产商资金的持续紧张很快会演变成商品房的供应紧缺，这将使得未来房价更加疯狂。还有一个因素：中国的大型地产商们正不得不越来越多地依赖外资，这对中国银行业来说，不是一个可以长期忍受的状况；对中国经济来说，也将埋下巨大隐患。

　　更大的背景是中美经济博弈。这场高级别的危险较量早已布局，现已渐入佳境。遗憾的是，美国拥有全球唯一的“杀手锏”——它可以持续印钞并对黄金、原油和基本金属等市场进行长期操纵，而他国终将无奈或被迫跟随。中国谋求在博弈中胜出的一个重要前提是：不能率先出现经济危机或市场灾难。从这个原则来看，中国开始不得不以紧缩政策应对美元持续放水所推动的通货膨胀。在此，笔者大胆预计，现有的紧缩和压制政策可能将在半年后遭遇严峻考验，并且，中国的货币政策有可能出人意料地再次回归宽松。借助这一次的再度宽松，中国将加速人民币的国际渗透，同时提供更多的债券高调迎接境外资本。股市和债市也有望代替央行成为中国吸收多余流动性的主要工具。在这场旷日持久的博弈中，令全世界颇感意外的局面将会是：中国将与美国一起，利用宽松货币及各自优势博取更多全球资源，而那些反应较慢，政策不知与时俱进的国家则日渐被动。结果应该是：“中美国”在一场罕见的政策博弈与市场较量后居然共赴繁荣，新世纪的世界经济格局得以奠定基础。

　　综上所述，个人认为，无论从内部还是外部来看，明年中国房地产市场有望先抑后扬。中国股市也终将在不久迎来以地产、银行股为主导的稳步回升。全年来看，尽管房地产市场价格回升有限，但因为政策明朗以及房地产股本身过于低估，所以房地产板块应该是明年股市中最大的黑马。

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