不过，近三周以来，央行并未在公开市场中大幅提升央票发行利率，导致央票数量维持地量，昨日的1年期央票10亿元发行规模也是仅在2007年10月出现过一次。前两周，央行已连续净投放资金合计1300亿元，本周如此低的发行量，净投放亦有望重现。对此，宏源证券高级债券研究员何一峰认为，如果央行一步到位提升央票利率，势必加重市场对基准利率上升的压力。再加上目前流动性已经很紧，央行加大紧缩力度并无必要。

    此外，每年12月份都是现金的支付高峰，而一旦商业银行头寸过紧，势必影响市场整体流动性安全，所以，央行不会继续收紧银根，以防止市场出现过大波动。同时，每年年末的超万亿规模财政存款释放，也会增加银行系统的流动性。

    记者向各大国有银行相关部门了解到，每年的国家预算内盈余都会上缴国库，以财政存款的形式存在，到12月份又集中回拨出去。上述人士告诉记者，虽然释放的绝对数额很大，但由于渠道与路径分散，以及机构对此有相对固定的预期，这并不会造成银行系统的流动性过剩，央行也不会对此进行额外的对冲。

    市场人士预计，在12月底，由于元旦期间的资金需求上升，资金面将会出现季节性趋紧，但总体不会超越上周的极度紧张态势，整个12月份资金面将会是总体均衡的。证券时报记者 朱 凯

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