接下来的日子会更不好过。王岩告诉记者，上半年发电企业依靠社会用电量增速，消弭了煤价上涨带来的部分影响。但未来几月用电量大幅回落趋势已定。

　　天相投资报告显示，维持对2010年用电量增速将呈前高后低态势的判断，预计今年9至12月发电量增速或将趋于下滑。

　　但煤价并没有因此下降，上半年市场煤价比去年同期上涨100元/吨以上，重点合同煤价上涨约8%。为此，五大电力集团已向发改委递交报告，反映当前困境。其核心意见是，控制重点合同煤价随意上涨，再启煤电联动。

　　但王岩认为，发电集团要从根本上解决亏损问题，不能单纯依靠政策，否则只能在煤电博弈中陷入囚徒困境。

　　来自华电集团内部报告显示，华电成立以来，主要依靠负债新建方式拉动发展。燃煤机组比例过高，致使经营长期受制于煤。且公司在经济发达地区装机份额较少、煤炭自身产能小、新能源规模不大等一系列结构不合理是制约华电盈利能力的根本问题。

　　据了解，从去年开始，包括华电集团在内的五大电力集团开始进军煤炭领域，以摆脱对煤企的依赖。2010年华电集团计划要完成3100万吨的煤炭开工目标。但抢占煤炭资源并非易事。中国电力投资集团总经理陆启洲接受媒体采访就表示，发电企业涉足新领域，管理成本会上升，且电力集团进入煤炭领域较晚，拿到的资源都不是优质资源。

　　通过并购、整合调整风电、水电、火电的比例结构也增加了华电集团的资金压力，投资新能源风险也相对更高。按照集团的战略目标，每年资本金需求超100亿元。用于企业自身发展的资金积累有限。不仅如此，国资委强化了对企业的负债率监控，五大发电集团想要通过负债拓展并不现实。

　　海通证券分析报告称，短期内火电行业由于定价机制所带来的盈利扭曲，唯有等到上网电价彻底市场化定价才可能有所改变。经济观察报　　姜雷