“我听到了一个令人惊讶的好消息。”

    让汇丰（HSBC）中国区首席经济学家屈宏斌大感惊讶的，是银监会的一个通报。

    7月20日，银监会召开了第三次经济金融形势通报（电视电话）会议。在此次会议上，备受各方关注的由地方投融资平台引起地方债务平台的风险敞口问题终于得到了初步的厘清。

    根据通报情况，截至6月末，我国商业银行地方融资平台贷款达7.66万亿元。其中，项目借款主体不合规，财政担保不合规，或本期偿还有严重风险(贷款挪用和贷款做资本金)的贷款，只占比23%，其余相当大一部分项目能够直接或间接偿还贷款本息。

    简言之，真正存在银行呆坏账风险的地方贷款约是1.76万亿元。

    上海银监局局长阎庆民接受《中国经济周刊》记者采访时表示：“从今年年初开始，银监系统针对各地地方融资平台债务情况进行了‘解包还原’的工作，从目前的情况来看，问题并不像此前外界预估的那么大，风险主要是集中在县乡镇层面。”

    这或许也是令屈宏斌这样的外资银行分析人士感到意外的原因，因为此前国外金融测评分析机构普遍认为，中国的地方投融资平台中的不良贷款可能超过30%。

    冲抵呆坏账，银行准备金用不上

    今年4月，上证指数从近3200点下跌开始，银行板块成为主力做空板块之一。而从7月初，上证指数从2300多点开始反弹，银行板块又一直是反弹最无力的板块之一。

    银行业分析师普遍认为，银行股之所以出现“下跌有力，反弹无力”的情况固然与政府房地产新政有关，但与一直悬而未决的地方投融资平台问题关系也很大。

    交通银行一位不愿意透露姓名的分析师告诉记者：“市场对于银行的担忧完全是合情合理的。从去年开始银监会就不断要求各商业银行提高拨备覆盖率，做足资本充足率，并引发了银行业集体性的融资冲动。”

  上述通报提供的数字，或可让市场松了一口气。不过，令人担忧的是，由银监会披露的数据显示，到今年上半年截止，商业银行拨备覆盖率为186%，同比上升51.7个百分点，但从总体来说，银行业金融机构拨备覆盖率仅为88.5%，同比仅上升24.3个百分点，其所对应的各类资产减值准备金余额1.3万亿元，其中贷款损失减值准备金余额1.17万亿元。

    这意味着，即便通过银监会长达两年多针对银行业金融机构提高拨备覆盖率、资本充足率等预防风险的努力，整体上银行业金融机构的拨备准备金依然无法冲抵地方投融资平台的呆坏账风险。

    “更何况银行现在的拨备覆盖并不完全是为了应对地方融资平台的债务，由于去年过度宽松的信贷政策，未来出现不良资产率反弹的情况是很有可能出现的。”上述交行分析师告诉记者，“所以寄希望于银行通过自身留存的减值准备金来解决地方债务坏账是不现实的，最多只能是缓解。”

    按照此前银行贷款的五级分类法进行比对，上述1.76万亿元贷款被划分为“可疑”类和“损失”类的可能性已经大大增加。此类贷款，按照业内分析能够拿回10%～20%本金已经属于较为乐观的结果。

    或许，如何、何时核销这些不良贷款，会成为长期困扰银行业的问题。