后金融危机时代中小企业赴美上市如何防范风险？

本报记者 范玉蕾

　　到国际资本市场去“淘金”是不少企业特别是中小企业的美好愿望，但谁都明白风险无处不在。尤其是在后金融危机时代如何防范风险？河北省企业风险防范促进会日前在我市举办了“赴美零风险上市论坛”，邀请业界专家传经送宝。

　　中小企业应放宽眼界

　　中小企业融资难普遍存在。河北省企业风险防范促进会相关负责人分析指出，中小企业融资难有其自身原因，它们大都存在资本和经营规模小、产品结构单一、科技含量不高、没有自主品牌、抵御风险能力差等问题。中小企业要提高自身实力，增强融资能力。一是要未雨绸缪，及早进行产业升级、结构调整和科技创新，自力更生。二是要积极吸纳专业人才，加强内部管理，降低成本，提高利润，增强市场竞争力。三是要树立诚信观念，积极配合金融机构参加企业信用评级，树立合法经营、诚信立业观念，提升企业信用形象。四是要正视困难，主动出击，完善自己，掌握一些基本金融知识，探索更多的直接融资渠道和方式。

　　“解决融资难，眼睛不能光盯着银行，眼界应放宽些。”此次与会专家提醒说，企业发展到一定阶段一定要利用资本市场，银行只是资本市场的一种形式与方式，重组、购并、上市等手段是现今、尤其是金融危机之后企业界热衷的活动和话题。

　　此外，资本市场是增强企业竞争力的重要平台。资本市场除了对企业进行点对点的支持外，还可以发挥以点带面的效应，因为能够上市的中小企业毕竟是少数，但它们的上市效应可以带动风险投资，以及专门针对中小企业、高科技企业的银行信贷工具创新，也可以激发全社会的科技创新、科技创业的热情，从而有效地推动生产方式和经济结构的调整。

　　选择适当可“零风险”上市

　　论坛上，中国企业海外发展中心主任、美国万通投资银行控股集团执行董事、美国格林证券有限公司首席经济学家孙飞博士指出，美国上市最大的优势是可以在证券市场上大规模筹集资金、提升公司价值、拓宽公司融资渠道、开展后继资本运作等，但真正实现在美上市并不是一件容易的事。一般说来，有两种方式，一种是反向兼并即买壳上市，另一种是首次公开募股。买壳上市，一般来讲就是壳公司与买壳公司两者之间的直接交易，只要双方在价格等因素上达成一致，即可成功上市。这种方式的优点是，上市成本较低；首次公开募股从上市程序看至少需要6个月甚至更长（几年）的时间，在这段时间里，上市公司需要一个包括投资银行、律师、审计师、评估师等多种专业中介机构在内的庞大团队的帮助，由此带来不菲的开支，价格昂贵。为帮助中国更多企业在美顺利上市，美国万通投资银行创新推出的“一步上市”方式兼有买壳上市的快捷性和首次公开募股方式的公开上市优势，还可以提供过桥贷款，合法现金收购中国公司股东股份, 完成重组, 避开相关法令制约，可以实现“零风险”，对中国中小企业而言是一个不错的选择。

　　毋庸置疑，资本市场充满“诱惑”，但专家们提醒说，还应科学与辩证地认识资本市场对企业发展所起杠杆作用，要充分意识到风险无处不在，特别是在这个后金融危机时代在美上市更应“睁大眼睛”“提高警惕”，理智地选择适合自身的方式，方能将风险降到最低。