3、全球经济企稳可及，但快速恢复仍需假以时日。

　　受到诸多结构性矛盾的制约，全球经济若要快速恢复仍然需要一段相当长的时间。

　　首先，美国消费对全球经济的拉动作用在短期内难以恢复。

　　在金融危机爆发后，美国房市和股市大跌，居民财富严重缩水，再加上就业形势急剧恶化，导致美国国民不得不改变以往重消费、轻储蓄的生活习惯，预计在未来3-5年内美国国民增加储蓄率、减少对消费信贷依赖将是个趋势性状况。美国作为全球消费“龙头”作用的削弱势必将不利于经济恢复。

　　其次，美国制造业的复苏和就业率的提升需要一定的时间。

　　美国是全球最大的制造国，包括航空航天、医药、军工等在内的制造业产出几乎占全球产出的1/4，制造业提供了美国国内近2000万个就业岗位。金融危机使美国汽车业三大巨头通用、福特、克莱斯勒走到了破产的边缘，并危及到300万人的就业。虽然美国的制造业具备强大的内生恢复的动力，但是由于经济危机、人工和社会成本高企以及工会力量强大等一系列矛盾，美国制造业的就业率在短期内难以快速提升。在对消费信贷的依赖减少后，稳定的就业和工资收入将成为支撑美国消费乃至美国经济的底限。因此，短期内制造业就业率难以提升也将不利于美国经济的快速恢复。

　　再者，金融产业恢复信誉、重新贡献高额国民收入，需要一定的过渡期。

　　金融危机给发达国家金融业造成了沉重的打击，比如，美国五大投资银行相继全军覆没，大型商业银行市值严重缩水，大量中小商业银行破产倒闭，金融机构的融资和中介功能严重弱化。金融产业恢复信誉和正常的融资与中介功能、重新贡献高额国民收入，需要一定的过渡期，因此全球经济在短期内无法实现快速恢复。

　　恢复金融产业的信誉主要包括以下几个方面：首先是恢复衍生工具市场的信誉。衍生工具的滥用在放大风险方面负有不可推卸的责任，在控制风险的前提下发挥衍生工具市场的积极作用，恢复衍生工具市场的信誉十分重要；其次是恢复金融机构衍生产品创新的信誉。次级贷款、抵押债券等衍生产品给金融机构创造了巨大的利润，但同时也使金融机构防范风险的意识不断淡薄，最终在危机面前显得不堪一击。因此，恢复金融机构衍生产品创新的信誉同样重要；第三是恢复评级机构的信誉。评级机构在此次次贷危机中没有做到客观公正的尽职调查和评级，对市场投资者产生了严重的误导，因此，恢复评级机构的信誉也是重建市场信心的重要一环；第四是恢复美元作为国际主要结算货币和储备货币的信誉。自20世纪70年代布雷顿森林体系解体后，美元一跃成为国际主要结算货币和储备货币。未来一段时期，还难以有一种货币能够替代美元的地位。

　　4、外部环境变化给中国和其它发展中国家带来的影响。

　　新兴市场和发展中国家经济一般具有两种基本特征：一是出口导向型，依赖发达国家尤其是美、欧的消费市场，特别是美国居民的消费；二是资金(资本)依赖型，高度依赖美、欧国家的资本输出和资本市场融资。因此，面对发达经济体的银行危机以及外资流入的持续下降，新兴经济体受到的冲击仍在继续。这种冲击主要通过金融渠道和贸易渠道迅速蔓延到新兴经济体。

　　过去五年新兴市场和发展中国家对发达国家的出口一般保持在15%左右的增速，由于对发达国家出口市场在中期内(3-5年)很难恢复到危机前的水平，因此，出口导向型的经济发展模式将遇到强劲挑战，出口的绝对额和新增额很难再呈现上一个五年周期的高速增长。新兴市场和发展中国家必须转向新的出口市场和内需市场。

　　如果说新兴市场和发展中国家受外需市场萎缩的影响在今后一段时期内将是趋势性状况，那么其受金融资本冲击的可能性将会显著上升。由于金融市场一般先于实体经济恢复，而恢复后的巨额金融资本需要重新寻找盈利空间，资本流动将重新加速。从有利方面看，金融环境企稳，资本流入增加将有助于改善包括中国在内的新兴市场和发展中国家的资本环境和融资条件；从不利的方面看，大量短期资本流入新兴市场和发展中国家，将导致这些国家汇率和大宗商品价格发生剧烈动荡，股市、房市将快速恢复进而形成新一轮泡沫，增加经济恢复的不确定性。