去年的时候周其仁教授和马云谈到了，关于要准备过冬的问题，我们回去也准备了，当时并没有预测到华尔街会出什么事，只是觉得中国自己的资本市场会有事。就是市盈率过高以后，我觉得肯定不健康。市盈率高到了70、80倍，这在盈利里面还有相当大的是炒买、炒卖股票的钱也算在市盈率里面，变成了那么高的市盈率，我觉得是不对的。我自己现在管这一块是做投资的，自然觉得对于这个要不对的话，这是一个冬天的迹象。

　　还有一个是汇率的问题。当时总体从我们的感觉，觉得汇率那么高的话，是支持不住的，它要有变化。要有变化的话，就影响出口。又站在我们投资的角度看，我们感觉到要过冬天了。因为当时股市的价格那么高，我们所投的企业，做IPO以前要一定投进去也会很高，很多人投企业想赚的是快钱，所以越抬越高，如果这个时候股市出现问题，整个跌下来以后，投资的人的损失会很大。所以，根据这种想法，我们做了决策，一个是把我们下面两个基金开始加速融资，这两个基金一个是做私募基金的，规模比较大，融到了14亿美元，当时想投到这里面的外国企业比这14亿美元多得多，就是当时的融资由于我们有一定的声誉，投融资以前做得还不错，所以这个很快融到了。做VC的融多了4亿美元，钱到了手里边以后，过冬的粮食基本上很充裕了。

　　那么，当现在这个情况发生以后，我们就会要非常审慎的选择投资。另外，自己在投的方式、能力上，还是反复地苦练内功。这是我们当时的所谓预见性，无非是站在投资的角度，看到中国的情况有可能会发生深圳的冬天。那么，现在到来的是实际上是哈尔滨的冬天。宁总和王总讲的我都同意，但是实际上从我自己的企业，已经感受到了在国际上实体经济带来的压力。我们联想集团，并购了IBM的PC部以后，在国际上做销售的时候，因为联想集团并购的IBM的PC，以前的业务在国际上主要是做大企业的业务，它并不是更多地做消费类的业务，就是做普通老百姓的买卖，更多的是做大企业的买卖。当我们并购进去不久，就要求试图把这个战略方向有所移动，不能全都着陆在那，但是现在看来移动得不够及时。实际上，这部分企业出现问题以后，他们压缩成本的时候，首先压缩的都是IT方面的成本，就是买电脑的成本，这样对于我们这一块业务，势必有一定的影响。我刚才讲战略要制定好，制定好以后要坚决的执行，这是一个方面。

　　另外，在我们所投的企业，有两类企业遇到了重要的问题。一个是在中国国内做高档消费的，10月、11月是有明显感觉的。还有一类是出口企业，出口企业现在是有明显感觉的。在这种情况下，我觉得我们作为企业人来讲，第一个还是想努力呼吁政府，我们虽然声音比较小，但是还是希望能够呼吁政府。为什么要呼吁政府呢？因为我刚才说了，中国真正要解决到相当的保险以后，重要的做法就是把自己本身的消费市场拉动起来。我们现在毕竟有40%左右的GDP是从出口那得到的，而这个是受外面的牵扯比较大。宁总卖吃的是卖给中国的老百姓，如果你卖给全世界的人，你可以感觉到会有一定的影响。所以，现在我们把自己的消费体系建立起来以后，我觉得大家心里都踏实、安全多了。而我自己觉得，我们中国的国家积累到今天，确实是真有这个实力，能够把这个体系建立起来。我们买了外国的国债都几万亿美元，你买人家的债，不如说我们借了债，把这个钱支持我们老百姓的消费，使中国形成一个消费大国。这样的话，就不会受这么大的影响。我觉得，这个真的要花两三年的时间能够转移起来，整个的情况就都会健康得多。但是，这不是马上立竿见影的事情，但是如果现在做起来，对于下岗职工等等都有很大的好处。因为消费主要指的是吃、穿、用，住要稍微往后靠一靠。吃、穿、用起来以后，中小企业都可以起来，所以我们会有大的好转。所以，我们积极呼吁政府这4万亿的钱要用在点上，特别是用在消费拉动上。我们企业觉得消费低了，从我这一块看会好一点。另外，各家企业确确实实要把各家的事做好，做好的另外一个方面，我们确实要乐观的积极进取，但是应该把将来最坏的情况做好思想准备，不然的话就会出事。比如说联想集团，因为我只是董事，不是管理层，所以不能够瞎说什么话，但是总体上在他们的发展中，我觉得大规模进取等等这些做法上，要注意一点，因为要注意现金流。如果你可以从银行拿到贷款问题就不大，但是提高自己自身能力的做法，比如说像我们原来只做大企业的，然后往中小企业靠拢，往这些方向去做，和往消费类的做法，这些东西我觉得是更应该支持。这样的做法，无非是在战略上要有所调整和头脑比较清晰。

　柳传志：在这么大的场合我觉得不能瞎说，投资拉动一定要投下去以后能够有持续回报的才比较合适，如果投下去以后，得不到持续回报，钱下去就完了。其实这4万亿的钱，我估计可能是要跟后面发债的，是要借后面的钱。

　　比如说咱们这儿修一条到西藏去的高速铁路，你说它能回报很高吗？比如说当年珠海修了那么大的机场，花了那么多的钱，现在我到珠海去看也是空空荡荡的。当时可能解决了珠海的GDP升高的问题，但是长期以来珠海是负着债的，我不知道珠海将来怎么把这个钱还给银行。就是投下以后，能够持续回报的事值得投，什么值得投呢？就是让老百姓有钱买东西，有钱买东西以后，把吃、穿、用带起来。如果真的有了房地产以后，房地产是解决中国经济发展的非常非常重要的动力。房地产起来了，才能够把钢铁、电力等所有的都是都带动起来。而房地产本身怎么能够更好地发展，这也值得政府好好地考虑。因为在联想的房地产之中，做的都是省会级城市的房地产。而我到了那儿大概听了考察以后知道，在省会级里面，长沙、重庆、武汉这些城市，有着非常大的潜力还不算，在四川、湖南还有二级城市，那里面有更大的需求。所以，需求真的是非常之大。

　　怎么样能够把它做好？因为房地产的价格高，其中地价高也是一个非常重要的原因。你把成本摊开以后，发现地价是最大的一块，怎么样能够让老百姓有钱买房子，银行怎么配合，这些事情也是跟这4万亿结合起来充分考虑的事情。

　　咱们现在因为冬天到了，所以一说就是4万亿，这个钱数真是太多了。4万亿是什么概念呢？这个亿本身就是了不起的概念了，到了万亿就更了不起了。其实大家可以细算一下，几千亿可以干多少事？上了4万亿以后，希望执行部门三思再三思。再急也不差5天、10天的事，5天、10天就可以思考很多的问题了。老百姓很紧张，好像各个地方抢着要钱，然后会迅速地花钱，总之这个钱都是纳税人的钱，所以希望花得更慎重一点。