外围市场究竟有多强？他在四季度策略报告中分析说，从最近一个季度的世界经济运行数据来看，各大投行都在不断上调主要发达经济体的经济增速。对于全球经济而言，2009年将是负增长，但2010年将会取得正增长。对于美国和日本而言，市场预期三季度经济步入正增长，而四季度则有望继续保持正增长。对于新兴市场而言，虽然2009年的经济增长速度比2008年有所下降，但是仍然保持正增长，尤其是中国和印度，2009年经济增长只是略有下滑，预计2010年新兴市场经济体将基本上回归到正常的增长轨道。

    正是因为经济复苏前景确定，刘安田建议说，如果市场出现下跌，其实不用担心深幅调整，相反它提供了一个比较好的买入点位，投资者买入持有优质股票是较好的策略，应该能获得正的回报。

    把握预期平衡攻守

    在这样乐观的大背景下，刘安田认为目前的操作策略应该是把握预期，平衡攻守。而政策面转暖与经济内生力量超预期都将可能改变预期，使市场向进攻性品种倾斜。这里的进攻性品种实际上就是受益于经济复苏的有色、煤炭等周期性品种。刘安田认为，前期有色等周期性金属价格的上涨更多是货币流动性放宽的推动，真实的需求当时还难以推动其价格上涨。其中有期货属性的周期性品种如有色、钢铁等市场表现尤其好，期货的提前启动，带动了现货价格的上升。

    但现在往前看，全球货币信贷都是收紧的，所以纯粹依靠流动性放宽的预期来推动有色品种价格上扬的可能性不大，必须等到真实需求上升、供需真正紧张的时候，周期性品种的价格才能涨。他判断明年一季度有色等周期性品种的价格就会出现上涨，但股价的表现肯定会提前，所以现在也许是配置有色等周期性品种的好时机。

    此外，刘安田还非常看好消费行业，认为其也将成为四季度的投资热点。在观察新兴市场经济复苏时，他说，2009年至今，全球经济增长的一个最大亮点是新兴经济体的消费。新兴经济体的消费增速甚至超过了危机前的水平，主要原因是新兴市场健康的居民资产负债表。“展望2009—2010年，新兴市场消费仍旧是全球经济的主要推动力。”对于中国而言，其消费需求会因为居民就业状况的改善而进一步好转。

   虽然非常乐观，刘安田还是有一个衡量市场高烧与否的“计量器”，这就是通胀。“在货币流动性放宽、经济过热之后，高通胀是必然的。”刘安田在采访中提出这样一个观点。他最担心的问题也是高通胀对市场的影响，“不管经济发展势头有多么好，通胀也会成为其终结者。”

    刘安田建议说，从这个角度上考虑，当通胀很高的时候，不管市场多么疯狂，都是决定减仓的时候。换言之，在这个事情没有发生、国际市场也没有大的变化之前，大家可以坚持长期投资，分享经济复苏的成果。记者 易非