如果市场出现下跌，其实不用担心深幅调整，相反它提供了一个比较好的买入点位，投资者买入持有优质股票是较好的策略，应该能获得正的回报。

    对刘安田的采访主要集中在宏观经济方面，至于大小非、主板IPO、创业板所造成的资金压力等问题，他都避而不谈。

    “我是一个很纯粹的宏观主义者，只有宏观经济能对市场有影响。”大成基金首席策略师刘安田说，“我不相信大小非、创业板这些会对市场有什么影响。”

    他判断四季度GDP增长会在11%以上，经济从快速复苏进入到平稳复苏的状态。根据历史规律，经济快速复苏阶段结束后，将进入平稳复苏，此后经济会继而进一步加速，他预测进一步加速阶段可能是明年一季度末或者二季度，“但是市场会提前反应。”

    宏观经济是影响市场的根本因素

    在谈到对A股市场的影响时，刘安田始终只谈宏观经济，认为研究大小非、创业板等对资金的分流压力没有太大意义。

    他打了一个比方，央行放的信贷及外来热钱是长江，而股市只是长江的一个支流，支流需要多少水，长江这边就会供给多少水。“如果证券市场估值便宜，大家对未来前景看好，资金的活水肯定会流进来。”

    他认为，宏观经济影响市场，不仅仅是在一般人所想象的长期区间，短期的经济数据也会影响市场。比如今年市场在二季度涨得很快，是因为预期GDP的环比增长在加速进行。刘安田最关注的工业增加值数5、6月份的单月环比增长都在2%以上，二季度GDP环比增长17%以上。在这些数据基础上，投资者对经济增长预期很高，但实际上7月份出来的数据是负增长，大家突然觉得未来并没有想象的这么好，可能会很悲观，“所以市场就出现了8月份的大调整，”

   刘安田对中国经济复苏仍然有相当大的信心，所以判断市场总体方向还是震荡上行。他认为之所以7月份经济数据出现下滑，是因为当时政府的刺激效应在递减，政府投资环比增长乏力。这很容易理解，因为政府作为一个危机的救火队，不大可能在经济已经好转的情形下继续加码，从而带来长期的负面效应。但与此同时，民间投资并没完全启动起来，这样，经济驱动力由政府换挡到民间，中间有一个过渡期，之后经济增长会回到正常的水平。他指出8月份的宏观数据已表明经济进入了平稳的增长阶段。

    “出口现在稍有起色，我们自己测算明年出口会有10%的增长。”刘安田乐观地表示。但他同时建议不要指望出口会回到以前的状况。他预测，如果出口逐步好转，预计制造业可以止跌，随着时间积累，消化一部分产能，制造业将重回上升趋势。在促进经济增长的因素中，房地产投资也在进一步提高，“总体而言，经济还是向着过热的方向发展。”

　　市场估值接近合理

    此前在对2009年第四季度的走势进行预测时，刘安田判断上半季会是强势平衡，反弹高点会超过上次的3000点，估计会在3200—3300左右。这一判断现在已基本兑现，截至昨日收盘，上证综指已站稳3300点。而对于下半季的市场趋势，他的判断更加乐观，认为会继续上涨，“实际上市场有可能比我想的还要好。”

    很多投资者此前认为市场在3000点关口难有支撑，可能会继续下探。刘安田测算上证综指3200点时的整体市盈率为20倍，而在3000点时只有17—18倍，接近历史平均水平。而A股历史上最低的估值是12—13倍，“这种估值应该是处在合理区间。”

    “投资者觉得市场既然调整了，是不是会再继续调整一下，再创新低，因此对市场非常担心。”刘安田坦言这种趋势在去年发生过，但是今年已不再适用。去年出现这种情形的大背景是外围经济非常惨淡，不断出现投资银行倒闭等事件，重挫了市场信心。但现在外围经济已经企稳，而且向好的迹象非常明显，从而给国内经济以及A股市场提供了有力支撑。