中国股市要防止过热，更要防止大起大落，持续低迷

    周正庆认为，从我国资本市场十几年的发展实践来看，如果政策组织运用得当，资本市场对推动经济发展有六个方面的积极作用。

    “一是有利于持续稳定投入长期资金支持全面建设小康社会，实现经济总量翻两番的宏伟目标。从我们建立资本市场以来，通过其筹集的资本金已达3万亿元。二是有利于深化经济体制改革，建立现代企业制度。2006年‘中工建交’四大银行进行改革，通过资本市场充实了资本金，资本充足率大幅度提高。三是有利于推动社会资源的优化配置。四是有利于推动社会保障事业和商业保险的运行。五是有利于扩大内需，增加社会财富。六是有利于我们参与国际市场，为我国‘请进来’、‘走出去’，参与国际竞争创造条件。”

    “上海有朋友给我打电话说，股市一上涨，当地饭馆、商店的人气马上就起来了。这就是股市的财富效应。现在股市的投资者开户已超过1.2亿户，这么多的老百姓参与股市，如果能从中挣钱，肯定会有一部分去消费，这对扩大内需该是多大的作用！”

    然而，周正庆认为，股市积极作用的发挥是需要条件的。“18年来，股市有10年上涨，8年下跌。经验表明，凡是股市平稳上升的时期，市场的积极作用就能得到充分发挥。反之，凡是市场持续低迷的时期，市场的功能就会受到抑制。这方面，正反的例证都有。从2001年开始，股市出现持续4年低迷的状况，给我们带来了什么？带来的是A股筹资持续萎缩，其它功能无法发挥。2006、2007年我们加快了发展步伐。仅两年境内外筹资总额就达1.4万亿元，成为资本市场发挥作用最好的两年。”

    周正庆说，要实现股市的平稳健康发展，必须处理好大力发展市场与防范市场风险的关系、上涨和下跌的关系。“股市的风险包括两方面，一是发展过快过热，形成泡沫；二是发展过慢，持续低迷，形成过冷。我认为，这两者都要防，但尤其要防止大起大落，持续低迷。”

    他表示，我国资本市场应努力争取实现长期稳定的发展，也就是人们所说的“慢牛”局面。 （记者 许志峰 田俊荣）