今天,创业板将举行隆重的开板仪式。创业企业家、风险投资家和券商今晚将聚集一堂，庆贺他们十年磨出的一剑，终于可以出鞘了。笔者在写稿的时候接到了几个询问短信：30日创业板企业上市有投资机会吗？风险如何？

    一般市场开张，经营者都会四处吆喝，即使不打广告，也总会张罗着客人多来光顾。但创业板在深交所开张，深交所管理者却不急着开门迎客，而是先对客人进行一节类似“创业板存在几大风险”的教育课，急赤白脸告诉投资人，场子里的水可能很深，想来赚钱可得注意别先赔了。股民们迷糊，到底炒不炒创业板呢？

    上述情况说明了两个问题：上市公司、风投和券商注定是创业板的赢家。那么，市场投资人是不是也能成为赢家？这第二个问题管理层心里也在打鼓，才出现了监管者四处提示风险的情况。

    我们知道，创业板属于中国多层次资本市场建设重要的一环，主板、创业板、中小板和场外交易市场发展起来了，对国家经济，对企业，都绝对是利好，毕竟企业筹钱有了各种风险等级的融资渠道。

    但是，对企业好，未必对股民好。从以往经验看，企业在主板市场筹的钱多，分的红少。创业板的各类风险更是莫测。深交所副总经理周明表示，创业板存五大风险：第一个是公司经营风险，创业板公司规模小，受到市场的冲击比较大；第二个是技术风险，创业板企业有些技术可能失败或者是被别的新技术所替代；第三是规范运作风险，创业板民营企业比较多，一股独大的现象比较明显；第四个是股价波动风险，因为股本小，股价容易被操纵；第五是估值风险，有很多的新型的行业，在估值定价上有的很难把握。

    此外，笔者想提醒股民，一定要注意创业板的退市风险。以往主板市场努力寻找优质企业上市，但创业板理论上没有这种规矩，不保证盈利，很多公司还可能退市。

    在海外创业板市场上，公司退市是一种十分普遍和正常的市场行为，其退市率明显高于主板市场。例如，美国纳斯达克每年大约8%的公司退市；英国AIM的退市率大约12%。2003至2007年间，纳斯达克退市公司数为1284家，超过了同期该市场新上市公司1238家的数量；日本佳斯达克、加拿大多伦多创业板和英国AIM的退市与新上市数量之比均超过了50％。

    创业板开张，以后板里多出几个“微软”，股民受益当然是好事。中国股民是善良的股民，上市公司运营不善退市了，也可以接受。但善良并不等于容忍被欺诈。主板市场类似银广厦、德隆等欺诈、操控的例子很多。创业板本没有主板严格，但是个市场就应该有“规矩”，如果骗子来场子里捣乱，怎么预防？怎么打击？这方面市场建设、法制建设，都应该加强。

    中国股市一向有炒新的传统。新股上市，无论好坏都要炒一把。新板来了更要大炒特炒。当年封闭式基金从1元炒到毫无根据的2.5元，据说上涨的原因就是因为它“新”。30日创业板股票上市，即是新股，又是新板，被大炒特炒的可能性是存在的。炒不炒新，股民都签了字的，风险应该自担，但是这个市场值不值得玩，值不值得长久投资，能不能够孵出几个微软，还需要一段时间来观察。（陈东）