新华社记者韩万宁

    在芝加哥期货交易所（ＣＢＯＴ）四楼嘈杂拥挤的交易大厅里，从早晨７时开始，交易员们会陆续来到各自的交易池里，开始一天的忙碌。通过他们，成百上千亿的资金每天在各个交易品种间流转。拉里·宋就是这些交易员中的一个。

    作为长年工作在ＣＢＯＴ交易大厅里的国债和农产品期货交易员，拉里对金融期货有着一般人无法感知的领悟。日前，他向新华社记者谈起了去年９月中旬全球金融危机爆发以来，他亲身感知的金融危机。

    现金最安全 

　　“我在ＣＢＯＴ做了１２年的交易员，所谓的危机也经历过几次，但这次无疑最为严重，”拉里开门见山地告诉记者，“在危机最为恶化的时候，很多基本面和技术面的消息和指标都已失灵，对市场走势进行判断的惯常方法已很难适用，因为大家都已处于恐慌状态。”

    拉里解释，一般而言，考虑到资本的逐利本性，股市和国债之间存在“跷跷板效应”，即股市低迷时，资本更多地流向风险较低的债市避险；反之资本则弃债市而入股市，以追求利益最大化。而在危机全面爆发初期，这一效应已基本失效，取而代之的是股市和债市双双下跌。

    “投资者对市场已失去信心，唯一让他们感到安全的就是手中牢牢抓住现金。这也就是为什么尽管当时美国经济极度糟糕，美元（汇率）依然大幅上涨。”

    市场恐慌情绪的弥漫，最直接的体现就是成交量下降。据拉里介绍，他平时下单每张大约２００至３００手，但危机严重时每单交易量只能维持在个位数水平。

    此外，由于产品价格波动过于剧烈，显示器无法完整地显示近一段时间来的图形走势，直接导致一些交易品种在某一时段无法交易。“市场变化实在是太快了，你根本跟不上。有时你在电脑屏幕上都找不到坐标原点，”拉里感慨着。

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