五问

　　中概股反击能否挽回信心？

　　面对做空机构的频频猎杀，中国概念股也开始反击。被指涉嫌造假的嘉汉林业日前在公布一季度报告的同时，反击了美国做空机构“浑水公司”的指控，并要求多伦多证券交易所和加拿大投资代理商协会调查浑水公司与其负责人布洛克是否在发布报告之前对嘉汉林业的股票进行交易，以确认浑水公司是否涉嫌蓄意做空公司股价。

　　上周，哈尔滨泰富电气有限公司成为了又一家受到美国做空机构“香橼研究”轰击的对象，其股价一天之内跌去五成。不过，上周五泰富电气作出回应，称香橼研究为拉低公司股价发布的报告，是基于不实信息所撰写。受此提振，当天泰富电气股价大涨20%。

　　有分析人士表示，当连续数家中国企业遭到质疑而没有发起有力的反击时，做空的冲锋号就会打响。不过，中国概念股遭遇卖空，被错杀的企业肯定存在，越来越多的企业进行反击有助于稳定股价，市场上质疑的的声音也将越来越少。有美国媒体也认为，中国企业开始在积极回应来自外界的指控，并接受各方的调查，这是一个积极的现象。

　　六问

　　部分中概股是否遭到错杀？

　　中国概念股的连续暴跌引发了国内外市场对中国企业投资价值的争议，尤其是对科技行业出现新泡沫的担忧蔓延至中国的互联网业。

　　其实，美国科技行业也开始显露出泡沫的迹象。团购网站Groupon日前提交了上市申请，对应的公司估值最高可达200亿美元，但目前Groupon一直处于亏损状态。

　　值得注意的是，优酷、当当网以及新浪等股价大幅下挫，但这些企业迄今没有造假记录，也没有任何不符合法律程序的漏洞，加上这些企业拥有良好的成长性，市场人士普遍认为，这些企业将重新获得投资者的青睐。新加坡电信旗下风险投资子公司总经理宾威廉表示，随着中国概念股的股价走低，股价将逐渐符合估值。

　　数据显示，包括中网在线、索昂生物等多只股票市盈率都低于1倍。以瑞立集团为例，该公司为温州地区汽摩配行业龙头企业、中国气制动气阀类产品最大的生产基地，其市盈率只有3.59倍。与目前国内A股市场汽车股平均市盈率相比，瑞立集团的投资价值显而易见。高盛也认为，公司治理和经济增长放缓的担忧促使相关中国概念股大幅下跌，但投资者却因此迎来新的买入机会，部分个股基本面良好、潜在宏观经济放缓风险较小、并具有防御价值。

　　七问

　　中企IPO会否出口转内销？

　　诚信危机的爆发使中国赴美上市公司渐渐陷入尴尬境地，也让中国企业在海外投资者眼中的信誉度大减，市场人士担心，诚信危机或阻断中国企业海外上市之路。

　　中软国际日前表示，公司将推迟在美国上市的步伐。有消息指出，由于市况原因，迅雷也将暂停上市的步伐，但相关人士表示传言不实，公司还在正常走上市程序。ParagonCapital LP基金经理波拉克表示，准备在美国上市的公司现在正面临着前所未有的不信任环境，已经有6家中国公司推迟了在美国进行首次公开募股（IPO）的计划。

　　的确，中国企业赴美上市可能已经失去了最好时机，扭转诚信危机所带来的负面影响将是一个漫长和艰难的过程。前纳斯达克亚洲区董事总经理徐光勋日前表示，近日来中国概念股爆发的诚信危机只是就事论事，中国企业赴美上市最好在9个月后，但需要做好准备工作。

　　按照国际金融数据供给商Dealogic供给的数据，去年中国内地IPO融资总额高达669亿美元，远高于美国的420亿美元。市场人士也开始期待，在海外遇冷的中国上市公司会反过来冷落海外资本市场，国内市场或迎来一轮回归潮。

　　八问

　　中企诚信之路如何走？

　　造成中国概念股遭猎杀的原因有很多，但个别中国概念股涉嫌财务造假，也提醒中国企业要吸取教训，规范自我财务管理，优秀的中国企业未来仍能获得海外投资者的青睐。

　　与此同时，赴美上市企业还须更多了解当地法律、公司治理和会计准则，以免成为游戏规则的牺牲品。有分析人士表示，是否存在泡沫决定于中国概念企业是不是对投资者“诚信”，切勿匆忙包装而上市。除此之外，中美间需加强证券监管合作。中国概念股的乱象或许表明股票上市门槛宜高不宜低，否则后果就会像现在这样难以收拾。(吴家明)