资金链状况进入预警

　　多家研究机构表示，房地产开发企业本年资金来源增速放缓、房地产开发投资高位运行、商品房销售金额增速难以大幅回升、个人购房贷款余额增速回落等因素，将导致房地产开发企业资金链状况不断恶化。

　　一方面是房地产投资增速依然维持高位。１－４月份，全国房地产开发投资１３３４０亿元，同比增长３４．３％。另一方面是楼市销售乏力，资金大量沉淀。据北京房地产交易管理网及北京中原地产统计，截至５月３１日，北京住宅总库存达到１０．１３万套，环比４月新增３０００多套。

　　投中集团旗下ＣＶ　Ｓｏｕｒｃｅ统计显示，今年１月至５月，中国房地产企业通过ＩＰＯ、增发、配股、公司债等形式融资的案例仅为５例，包括广汇股份定向增发、青建集团发行短期债券、上海上实两次发行中期票据、莱蒙国际ＩＰＯ等，总金额不足７０亿元人民币，而２０１０年的规模超过４００亿元人民币。

　　一些房地产企业转向信托业务。根据中国信托业协会的统计，今年一季度信托公司投向房地产领域的资金余额为４８６８．８８亿元，接近去年同期的两倍，其中新增投资房地产的信托资金规模为７１０．９８亿元。但当前房地产信托融资成本达到１２％至１７％，也让一些房地产企业还款风险加大。

　　在此情况下，房企被迫自掏腰包。国家统计局数据显示，今年１—４月房地产企业自筹资金比重处于历史高位，达到３７．４％，接近２００８年楼市萧条时期３８．７％的高点。

　　杨红旭认为，目前全国房地产开发企业资金来源增速明显慢于投资增速，出现了少有的投资增速反超资金来源增速的现象，企业融资环境明显趋紧。今年二季度房企资金可能进入预警区间，达到与２００８年类似的紧张状态。

　　中原集团研究部高级经理刘渊表示，随着融资环境恶化，预计房地产行业内生存境况将发生分化，中小企业更加难过，兼并重组将持续上演。

　　Ｗｉｎｄ统计数据显示，２０１１年１月至５月末，国内房地产行业收购兼并金额已经达到１９３亿元，超过２０１０年全年１５０亿元的总量。