收益率高企　房地产信托销售火爆

　　多位接受记者采访的信托公司人士表示，房地产企业“求资若渴”，而信托公司受到净资本管理约束，不可能无限制发行信托产品，使得房地产信托“供不应求”，收益率屡屡创新高。

　　据好买基金研究中心监测，去年１０月之前，房地产信托最低年化收益率在５．５０％－６．００％之间，１０月之后达到６．６０％，今年以来均在７％以上，最低收益率接近１０％的房地产信托产品不胜枚举。而信托产品的最高预期收益率从１１％一路涨至１５％，个别信托计划甚至打出最高收益率超过２０％以此吸引投资者。

　　股市低迷，楼市前景不明，房地产信托如此可观的收益预期，确实颇具投资吸引力。

　　宜信财富管理中心高级贵宾理财顾问葛伟芬告诉记者，信托投资门槛以１００万元起步，投资者是高净值客户，特别是楼市限购令出台后，很多客户将注意力转向房地产信托。“尤其是去年下半年以来，收益率越来越高，目前我们代售的房地产信托计划收益率均在９％－１２％。今年房地产信托销售很好，特别是一些质量好的项目，产品出来一周就被抢购一空。”

　　高收益总是伴随高风险，楼市成交已初显疲态，开发商在信托产品到期时能否回笼资金，能否及时兑付是房地产信托产品的风险所在。

　　葛伟芬称，现在做的房地产信托项目都是二三线、三四线城市，拿地成本低，且当地政府出于招商引资目的还会给予一定补贴，增强了房地产企业的周转能力，同时也降低了信托产品的风险。

　　好买基金研究中心报告称，信托公司目前处于“卖方市场”，有机会选择资质相对优秀的房地产企业，并可在股权质押、抵押物、抵押率、担保条款、连带责任条款上做更好的选择。

　　“我们自己也在对房地产信托进行结构性调整，注意力正在从住宅类房地产项目转向商业地产。”百瑞信托研究发展中心博士后科研工作站主任罗靖告诉记者，即便要做住宅类信托也会选择优质公司，并将好几个项目打包做成基金，以此分散信托产品风险。

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