证券时报记者 唐曜华

　　在经历2007年的炙手可热、2009年的千夫所指之后，代客境外理财产品QDII到如今已运作了4年，期间各家银行的QDII运作水平也逐渐浮出水面。

　　截至目前，共有超过10家银行约250款QDII产品正在运行当中，业绩表现分化明显。其中，累计收益率最高的QDII产品浮动收益率已高达105.07%，收益率最低的QDII产品浮亏幅度也高达44.31%。

　　建仓时间的不同、投资标的的差异是导致QDII产品表现差异的原因。事实上，即使建仓时间接近、投资标的接近的，不同银行QDII产品的表现也是差异巨大。

　　截至2011年5月16日，花旗银行2007年10月24日成立的施罗德环球基金系列香港股票累计收益率为2.48%，而中信银行(601998,股吧)2007年11月8日成立的港股早班车人民币款5月6日累计收益率只有-38.29%（5月6日至5月16日期间恒生指数下跌），二者相差40多个百分点。

　　不仅如此，同一家外资银行发行的不同QDII产品收益表现同样差异巨大。以花旗银行为例，目前累计收益率最高的一款QDII产品的收益率达57.22%，累计收益率最低的“施罗德环球基金系列-日本股票”则深度浮亏44.3%，简直天壤之别。因此，投资者购买外资银行QDII产品，能不能获得高收益或许还需要碰运气。

　　由于同一家银行发行的不同QDII产品收益率同样差异巨大，银行代客境外理财能力已不能简单用几款产品的表现来衡量。

　　不过，我们可以尝试设想一下，假设在QDII产品发行时投入相同资金购买每一款QDII产品，到目前为止能从各家银行获得多少收益，或者亏损多少呢？

　　笔者就各家银行最新公布的净值进行统计发现，目前渣打银行暂时以11.78%的平均累计收益率居第一，中信银行以-22.26%的平均累计收益率垫底。在中资银行中，QDII产品平均累计收益率最高的银行为中国银行，目前为5.7%。而在外资银行中，QDII产品平均累计收益率最低的为汇丰银行，为-6.36%。

　　当然，QDII产品的一时表现并不能完全反映各家银行的代客境外理财能力，但总体而言，熟悉境外市场的外资银行略胜中资银行一筹。

　　但是，外资银行为了吸引更多投资者购买产品从而获得更多的销售收入，在发行上一味追求数量，并未精选产品。有些外资银行甚至直接拿境外基金公司产品进行代销。虽然一时获得了更多的销售收入，但QDII产品一旦亏损幅度过大，给外资银行带来的名誉损失也是巨大的。