加息对市场将产生多方影响

　　若央行再度宣布加息，对中小企业将起到大浪淘沙的作用，市场可能迎来一次洗牌。

　　一家小额贷款公司接受本报采访时表示，目前中小企业面临着原材料和劳动力价格上涨等压力，加息导致贷款利率上升，如果他们的资金主要依赖银行，还贷压力也就增加了。一些自身盈利空间小、对资金敏感度高的小企业可能会面临较大的困境。

　　加息对大型企业同样有一定影响。由于大型企业投资已经逐渐多元化，因此能否使企业保持良好的发展状态还要看企业投资的领域是否受加息的不利影响，企业能否保持完整的资金链。

　　有专家表示，加息对于一些过热行业、“面子工程”的贷款将会起到一定的抑制作用，从而达到净化市场环境的效果。房地产行业在经历史上最严厉宏观调控后，目前又面临连续加息的可能，这对房价走势将起到明显抑制作用。

　　至于加息对股市的影响，市场人士认为，自从3月11日国家统计局公布2月份的CPI数据超出市场预期以来，投资者就普遍预期央行可能会继续采取加息措施。因此，市场已提前消化了这一利空因素。所以，无论央行近期加息与否，股市在4月中旬开始都会在盈利以及流动性改善预期的驱动之下，继续选择向上突破。（人民日报海外版）

　　3月公开市场现万亿回笼 八成资金将在二季度释放

　　⊙中国证券网记者 丰和 ○编辑 于勇 杨刚

　　在沉寂了半年之久后，公开市场终于恢复了资金回笼功能，单月回笼资金规模接近万亿元大关，创下近11个月来的纪录。但是，其中八成左右被冻结的资金将在仍未来三个月内释放，因此不会对资金面构成的太大压力。

　　继周二创下近2000亿元的回购量后，央行又在周四公开市场回笼了860亿元资金，令3月份回笼规模上升至9580亿元，逼近万亿元关口，超过了前五个月资金回笼量的总和。

　　在对冲本月到期解禁的资金量后，3月公开市场还实现了2710亿元净回笼，终结了长达6个月的净投放局面，创自去年4月以来单月净回笼纪录。

　　尽管央行在公开市场大力度回笼资金，但是从使用工具和对应的回笼金额分析，央行采取的是平滑移动策略，即先将资金冻结，然后又在短期内再度释放，以均衡未来每月到期的资金，因此不会对未来资金面造成太大压力。以3月份为例，在如此巨大的回笼量中，逾八成资金将在未来的三个月内释放。其中，逾四成冻结资金将在4月份内投放。

　　受此影响，公开市场二季度资金到期规模骤增至1.67万亿元，较之一季度的到期量还增加了1180亿元。其中，4月份则是二季度资金解禁高峰，将达到9110亿元。从解禁节奏上看，除最后一周接近3000亿元外，平均每周分布的到期资金都较为平均，在2000亿元左右。

　　平滑移动操作的出现，意味着未来央行在公开市场频频大单操作将是常态。这也同时表明，央行对流动性控制的弹性和空间都双双增强，较之刚性的准备金率等手段，对市场的短期冲击也会减弱。

　　由于昨天是3月份的最后一个交易日，跨季资金需求的增加，令隔夜资金价格也出现了小幅上涨，但是长期资金利率水平依然整体稳中有降，预示未来流动性将充裕依旧。