地产股投资转折点或将到来

　　主持人：2010年地产上市公司的整体业绩如何，为何业绩与股指总呈现背离之势？国家对地产的策略重心有什么改变？

　　张翔：整体房地产业绩还是比较良好，但从市场层面来看，因为证券市场更多是反映对未来的一个预期，而对未来预期确实充满了很大不确定性，这也是对地产股指数一个非常根本的制约。

　　我们现在所看到上市房地产企业主要以从事商品房为主。但是国家的重心是在保障房建设这块，而大部分的企业未来在保障房方面得到的益处比较有限，因此还是要看未来商品房的表现来判断。另外，量的萎缩是必然的，房价短期不一定会跌，但是进入下半年，政策持续施压，房价必然会有所反应，这是今年大家应该看到的一些不利因素。

　　中央政府对房地产态度的根本转变，可能更是我们未来把握房地产行业一个关键的出发点。在目前经济转型的背景下，我们政府未来的思路有可能会更多地转向民生方面。政府也提出未来GDP的增长目标不会定太高，7%就可以了，因此我们对GDP的追求也可能会降下来。

　　从现实层面我们觉得房地产行业对经济拉动作用确实到头了。去年房地产交易额大概是5.2万亿左右，已经占到我们GDP13%的水平，这在全球范围内都是罕见。持续靠房地产拉动经济也是不现实的。因此，政府出台了很多政策，特别是今年，一些政策都带有一些标志性的。首先看到就是从房地产限购的角度，我觉得所谓限购也就是告诉大家房地产要回归他的本来价值，他本来的功能是居住，而不是投资。你不应该把房地产作为一个投资品，对于限购是必须也是应该，没有什么值得质疑的地方。

　　另外就是政府对于保障房的支持，未来保障房的供应规模要达到3600万套，这个规模超出市场预期的，也是反映出政府太多转变，希望靠保障房来保证大多数人的住房需求。也就是说，未来商品房的地位是下降的。从这样一个中长期的趋势来看，我觉得政府对房地产的依赖度会慢慢下降，不会很快，但是转折点应该是到来了。在考虑到未来投资机会的时候，要意识到房产股的黄金时期已经过去了，未来的黄金投资机会应该还是来自于政府支持的消费和信息产业。（记者 倪伟）