“复杂”，成为会议评价经济增长前景的关键词。会议指出，宏观经济平稳运行面临复杂形势，粮食稳定增产和农民持续增收基础不牢固，经济结构调整压力加大，资源环境约束强化，改善民生和维护社会稳定任务艰巨。

    “导致经济下行的因素和经济上行的因素交织在一起，将成为2011年经济走势的明显特点。”刘元春表示。

    全球经济的不确定性将成为中国经济在未来面临的一大不确定因素，并将通过出口这个路径，影响中国经济复苏的步伐。全球经济“有望继续恢复增长，但不稳定不确定因素仍然较多”的判断，预示着中国出口制造业企业面临的外部需求并不乐观。

    这一判断与世界银行、国际货币基金组织等国际机构的预测相似。联合国经济与社会事务部于12月1日发布了《2011年世界经济形势与展望》的部分内容。该报告预计明年全球经济增速将继续放缓，世界生产总值增速将比2010年降低0.5个百分点。

    “我们预测2011年出口部门的增长不会重现今年的景象，增幅可能回落到16%，比今年收缩大约一半。”李迅雷说。

    投资的增长则面临更多不可预判的因素。投资下行因素之一来自于此次会议中明确提及的“切实抓好节能减排”，而这一点并没有在2009年中央经济工作会议的总体要求中单独列出。“由此可见，未来依靠传统产业大幅拉升投资增速的可能性进一步减小。”李迅雷说。

    此外，商品房投资将可能出现重大转向。2011年房地产商一方面将面临大建保障房带来的住房供给冲击，另一方面货币政策的“稳健”基调，以及金融系统从2011年开始实施的大量表外业务转向表内的改革，将使部分房地产商面临资金链“断炊”的风险。

    “商品房投资对GDP神奇的拉动功能，2011年很难再现。”刘元春表示。

    而与商品房相对应的保障房建设，将成为缓解投资下行压力的一大因素。此次会议提出“逐步形成符合国情的保障性住房体系和商品房体系”，相对于2009年“加强廉租住房等保障性住房建设，支持棚户区改造”的措辞，显示出更强的政策力度。

    “十二五”规划对战略性新兴产业的布局，则将成为2011年投资上行的刺激力量。刘元春认为，新兴产业的扩容意味着对传统产业的部分替代。因此从货币量上计量，产业结构调整对投资既有提振作用，也有下行压力。

    但由于新能源、高端装备制造业等产业规模巨大，“十二五”产业布局对投资的拉动效果，比以往任何一个五年计划都要强。刘元春预测2011年投资增速微降，保持在24%以上。