据金融界网站消息：美国最新起印的含有高科技防伪技术的面值100美元钞票出现了印刷问题，美国政府不得不停止印钞并将超过10亿张的100美元钞票封存起来；中国央行出面澄清新冠字号码A0A0000001非假币，并称将随现金发行量增加而继续调整冠字号码。无论是美联储的“忙中出错”，还是中国启用新的“号段”，无不映衬出全球货币泛滥的现实，装载着“流动性”的潘多拉魔盒在印钞机的轰鸣声中悄然开启，泛滥且浮躁不安的货币在全球范围内形成龙卷风，所到之处一片“涨”声，不是让食品价格腾云驾雾就是令资产泡沫无限放大。

　　在这种大背景之下，刚刚结束的中央政治局会议将货币政策的基调由“适度宽松”调整为“稳健”，这其中无疑蕴含着，希望通过货币政策的转向来降低持续升温通胀所带来的灾害，而投资者则担心A股市场在货币政策无法“精确打击”通胀的情况下被“误伤”。在我们看来，稳健的货币政策既无法在国内实现对“流动性”导向的指挥，更无法阻挡海外“热钱”如敢死队般波涛汹涌地登陆，要达到中央“大政方针”的调控效果，“稳货币”需要积极的A股市场来配合。

　　在控制“流动性”的方向上，与货币政策由“松”到“稳”相反，股市需要积极的扩张，以更多的企业的上市融资，来消化、吸纳“流动性”，据财富软件提供的数据显示，作为全球第二大经济体的中国股市，当前的市值只有3.3万亿美元，尚不及市值10.9万亿美元的美国股市的1/3，内部扩张的空间十分巨大。如此一来，将“流动性”合理地引导到A股市场，便成为证券主管部门的主要工作之一，而积极的Ａ股市场包括但不限于资产与资金的双向扩容，理应还有政策与制度上倾斜与扶持。

　　换一个角度来看，当前宏观决策部门对“流动性”泛滥表示担忧，并不只是一个总量问题，而更多的是结构不平衡，过多的货币集中在少数区域造成了经济上的局部过热，例如大量的资金流入居民生活领域推高了CPI，蜂拥到房地产市场令房价畸高等，试想如果“流动性”是集中进入了亟待“输血”的新兴产业，那货币政策再宽松几年又何妨？恰好历经了股权分置、新股发行制度改革的A股市场，在优化资源配置功能上具备了“化腐朽为神奇”的功效，不仅能将在宏观经济领域四处为害的过量“流动性”通过融资功能吸纳进来，更可以以创业板、中小企业板为平台，将“流动性”精确地输送到新兴产业公司，助力中国经济的结构调整与产业升级。

　　历史已经证明，华尔街的成长依托于美国实体经济的发展，而美国实体经济的发展也同样受益于华尔街，两者的交互辉映创造出了世界经济的奇迹。华尔街的创建是与美国建国同步开始的，在美国崛起的不同阶段，华尔街扮演了不同的角色，在十九世纪初，新生的资本市场为美国的交通运输建设提供了几乎唯一融资渠道，在贯穿南北的交通网络建成后，美国的经济一体化进程明显加快，而在二战之后，纳斯达克市场的创立，又成功推动了美国经济在世界范围内率先完成转型，一波建立在证券市场“输血”基础上的科技浪潮，使得美国经济完美“升级”。

　　英特尔、苹果、微软、甲骨文、思科、朗讯、时代华纳、雅虎、亚马逊、谷歌……这些当今仍是全球经济甚至是文化“弄潮儿”的美国精英企业，无一不经历了华尔街的孵化和培育，资本市场与知识经济的结合，让科技真正成为第一生产力。

　　在“稳货币”的背后，积极的A股市场显然被赋予更为重要的战略任务，以金融创新启动科技兴国的经济转型，绝不会让股市仅仅局限于做吸纳“流动性”的池子，而是要以“达则兼济天下”的胸怀，将中国带入下一个“繁荣的三十年”。

　　文/金融界研究发展中心　严浩

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