华安稳固收益拟任基金经理 郑可成

进入下半年以来，债券基金新发募集资金达385.47亿。为何在加息的大背景下，债券基金仍然受到基金市场供求双方的欢迎，我们认为主要有以下几个原因：
    首先，债券基金的适应性强。一般债券基金的投资范围除了固定收益类证券以外，还包括了新股、可转换债券等带有权益类性质的证券品种，二级债券基金还可以参与二级市场的股票买卖。在债券牛市中，债券基金可以充分发挥固定收益投资的优势；在债市调整中，债券基金可以通过新股申购、参与增发与配股甚至直接参与二级市场股票交易等形式，分享股票市场的收益。
    其次，债券基金的风险低，收益较为稳定。相对于股票基金，债券基金的投资标的绝大部分为固定收益类产品，波动率远小于股票。权益类投资的仓位控制在较小的范围内，对整体组合的波动影响较小。全市场债券基金在这三年加权平均收益率分别为21.83%，5.38%和6.44%，随着老龄化社会的形成，稳定的收益对投资者逐渐产生吸引力。
    再次，债券市场正处于大发展的前夜。国家“十二五”规划即将出台，缩短金融链条，发展直接融资成为一项重要任务，债券市场将获得极大的发展。债券市场是普通投资者比较陌生的投资领域，而通过购买债券基金参与，就成为了明智的选择。