由于近一年来美国经济持续低迷，失业率居高不下，有关进一步扩大“量化宽松货币政策”的预期不断增强。美联储主席伯南克近日表示，美联储资产购买计划“协助降低了借贷成本”的同时，也提振了经济，而扩大资产购买规模可能进一步舒缓金融景况。他的这番话再次表达了美联储扩大资产购买规模的意图。

　　市场普遍预期，美联储最快会在11月出台新一轮资产购买计划，以提振疲弱的经济复苏，规模可能将达到1万亿美元。且不论这能否对美国的经济复苏起到有效作用，美国大规模的“量化宽松货币政策”无疑将使美元汇率继续降低，给全球金融市场带来重大冲击。

　　其他发达国家有样学样，纷纷展开“量化宽松货币政策”。继日本9月15日在近6年多来首次干预外汇市场之后，10月5日，日银突然重拾“零利率”，同时宣布用5万亿日元买债买资产，以遏制日元升值。随后，韩国、泰国和新加坡等也纷纷介入市场。

　　由于美元对包括欧元、英镑在内的世界货币汇率持续走低，影响了同样受经济增长疲弱困扰的英国及欧元区。据悉，英国极可能追随日美做法。

　新兴经济体面临冲击

　　由于西方主要国家央行利率接近零的水平，跨境逐利资本必然流向投资回报率相对较高的新兴经济体。据不完全统计，今年世界新兴国家资本流入将大大高于去年的水平，而流入亚洲的资本更是超过60%。2009年亚洲资本净流入350亿美元，今年预计将会更高。

　　资本的大量涌入，一方面使新兴国家股市、楼市、大宗商品价格日益高涨，吹起了大量的资产泡沫，使新兴经济体面临输入型通货膨胀压力；另一方面，境外资金的流入将会使本币在短期内面临较大的升值压力，威胁这些国家的出口。

　　目前，拉美一些国家如巴西已经做出反应，不仅增加了美元的购买量，使其外汇储备已达到2700亿美元，同时还将外国固定收益投资税调高至4%，以努力放缓这种资本流动。亚洲新兴国家也面临着国际热钱涌入的压力，因此不得不做出一些应对措施。

　　在这种背景下，人民币保持相对稳定，既是一种自保行为，也是对避免世界“货币战争”恶性循环的一种贡献。